总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应塑料是不是绝缘体(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方(fāng)塑料是不是绝缘体向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略(lüè)也(yě)会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流(liú)动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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