芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的(de)主(zhǔ)要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因(yīn)就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业(yè)数(shù)据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技(jì)能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业分布(bù)是由(yóu)就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡(gòng)献了(le)较大(dà)规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自(zì)何(hé)处之前，需(xū)要(yào)研究青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业(yè)的(de)结(jié)构变化较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是国(guó)民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业(yè)的比(bǐ)例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年(nián)限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去(qù)十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业(yè)平均受教育(yù)年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前(qián)三年(nián)均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务(wù)业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的症结在于(yú)服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是(shì)就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开(kāi)始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来(lái)失业人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏苏三起解的故事，苏三起解的故事简介而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上(shàng)的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在(zài)全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入(rù)就业调(diào)查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济苏三起解的故事，苏三起解的故事简介学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)

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