本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗(qí)下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年(nián)一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的(de)估值仍(réng)然偏低，预计随着流动1米等于多少mm 1米等于多少厘米(dòng)性逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场1米等于多少mm 1米等于多少厘米相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜(y1米等于多少mm 1米等于多少厘米í)，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务指(zhǐ)引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性较大。

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