衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因(yīn)是私人库(kù)存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数(shù)，一(yī)季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北(běi)部发(fā)生(shēng)事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近(jìn)发布(bù)的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯(sī)基的(de)俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支持(chí)乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门(mén)，出(chū)于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的私下会(huì)面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握(wò)先机(jī)。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶(è)搞西(xī)方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的(de)财报和股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场对(du2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历ì)美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基(jī)本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布(bù)的(de)EIA报告(gào)显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历油流(liú)入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业(yè)发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长，但(dàn)同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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