投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁(méi)、云计算、大数据(jù)、人(rén)工智如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从公募基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资(zī)者而(ér)言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多(duō)美(měi)股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最(zuì)新的突(tū)破口(kǒu)。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的大(dà)发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁)后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资(zī)与产业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买(mǎi)入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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