本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募(染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的mù)基(jī)金(jīn)加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低(dī)于其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多(duō)个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的ine-height: 24px;'>染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的向好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过(guò)正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依(yī)然是(shì)市(shì)场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源(yuán)于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年(nián)四(sì)季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数(shù)体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得(dé)他(tā)们选择(zé)优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的公司(sī)获(huò)得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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