本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数12拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？6美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市(shì)场对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负(fù)反馈局(jú)面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料(liào)需(xū)求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力(lì)不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提(tí)产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然(rán)偏(piān)低(dī)，港口库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的(de)支(zhī)撑转弱(ruò)，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期(qī)看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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