本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时(shí)基金四家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基(jī)金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公(gōng)司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长(莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的(de)依然(rán)是市(shì)场本身较差的(de)流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的(de)位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常(cháng)便莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思宜，他们(men)测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然(rán)延续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发(fā)布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市(shì)场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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