昨夜，据路透社最(zuì)新报(bào)道，知(zhī)情人(rén)士透露，美国总统(tǒng)拜登和众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡接近就美国债(zhài)务上限达成协议，双方在可自由支配开(kāi)支方面的(de)分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人(rén)士和另一名了解谈判情况的人士(shì)称，最终可能(néng)达成的不会是一份长达数百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读(dú)和投票的法案，而是一份包含几个关(guān)键数字(zì)的精(jīng)简协(xié)议。另一位(wèi)消(xiāo)息人(rén)士称(chēng)，预(yù)计谈判代表将敲定(dìng)可自由支配(pèi)开(kāi)支的(de)最(zuì)高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几(jǐ)个(gè)月通过正常的(de)拨(bō)款程序(xù)敲定(dìng)住房和教育等类(lèi)别的细(xì)节(jié)。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其(qí)中大约(yuē)一半(bàn)用于国防(fáng)，一些议员表示(shì)不应(yīng)该削减这(zhè)一领域(yù)的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于6月4日举(jǔ)行(xíng)的六个月来首(shǒu)次面对(duì)面会(huì)议不太可能采取新的措施(shī)。当前的任务(wù)是监控市场形(xíng)势(shì)并(bìng)及时作出反(fǎn)应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保生产(chǎn)者(zhě)和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年(nián)底将略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他(tā)认为(wèi)，目前的价格反映了市(shì)场对全(quán)球(qiú)宏观经济形势的评(píng)估。美国加息阻(zǔ)碍了油(yóu)价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的(de)最新(xīn)数据显示，交(jiāo)易(yì)员们完(wán)全押(yā)注美(měi)联(lián)储会在6月或7月的(de)某次会议上再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加息(xī)的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期(qī)合(hé)约(yuē)升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认(rèn)为接(jiē)下来(lái)两次会议(yì)中(zhōng)美联储肯(kěn)定会加息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合约显示消(xiāo)化了约14个基点的加息(xī)预期，由于美(měi)联(lián)储加息规模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日(rì)连(lián)涨。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和(hé)收(shōu)盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市(shì)值大关(guān)一步之(zhī)遥，有(yǒu)望成为(wèi)全(quán)球(qiú)第九(jiǔ)家市值突(tū)破(pò)1万亿美元(yuán)的(de)上(shàng)市(shì)公司(sī)。盘中英(yīng)伟达市(shì)值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单日市值增长规模，一日(rì)的(de)市值涨幅比标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份股各自的市值(zhí)都高(gāo)。

　　最新的财报数(shù)据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元，同比下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美元；调(diào)整(zhěng)后(hòu)每股(gǔ)收益为(wèi)1.09美元(yuán)，市(shì)场预期0.92美元(yuán)。按业务(wù)划(huà)分，英(yīng)伟达(dá)数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期(qī)的(de)39亿美元。

　　最(zuì)重要(yào)的数据在于——展望(wàng)未来，英(yīng)伟达(dá)预计第二财季营(yíng)收(shōu)将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展(zhǎn)望表明，英伟达(dá)从(cóng)全球企业布(bù)局AI的热(rè)潮(cháo)中获得的利益远超人(rén)们预期。英伟(wěi)达生产极(jí)度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最(zuì)重要底层(céng)硬件。英伟达如(rú)今在(zài)AI用途的芯片领域占据(jù)主导地位，该公(gōng)司(sī)推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器(qì)学习(xí)软件，这也(yě)是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年(nián)以(yǐ)来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货(huò)盘中明显下滑并(bìng)创(chuàng)下(xià)近半年或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌(d辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲iē)2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下(xià)探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近(jìn)期(qī)再(zài)次走弱。对此(cǐ)，大有期(qī)货投研(yán)中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表(biǎo)示，近期黑色系品(pǐn)种大幅(fú)下跌是(shì)宏观和(hé)产业(yè)共振(zhèn)带来(lái)的结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层面，目前美国(guó)两党对于政府债务上限问(wèn)题(tí)仍(réng)没有达(dá)成一致，随着(zhe)截(jié)止(zhǐ)日期临近，市场各(gè)方的避险(xiǎn)观望情绪(xù)较为明显；而从(cóng)美联储5月会议纪要来(lái)看，不能(néng)排除接下来继续加息(xī)的可能性，当前美联(lián)储6月(yuè)加息概率上升(shēng)到(dào)40％附近，近期美元指数走(zǒu)强对于大宗商(shāng)品价格普遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布的社(shè)融(róng)和(hé)固(gù)定资(zī)产(chǎn)投资等经济数据略低于市场，市场担(dān)心经济(jì)复苏的后劲不足，也(yě)导致与国内经(jīng)济状况关联性(xìng)较强(qiáng)的黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目前(qián)黑色(sè)产业层面也(yě)并无利多因(yīn)素。黄科(kē)表(biǎo)示，从(cóng)现货(huò)市场表现来看，虽然(rán)目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但(dàn)随着(zhe)成(chéng)本端原料价格的大(dà)幅回落(luò)，钢厂方面并没(méi)有很(hěn)强的减产动力(lì)。在行业利润尚(shàng)存、部分钢(gāng)厂复(fù)产的(de)情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌(diē)回升，减产(chǎn)不(bù)及预(yù)期(qī)以(yǐ)及(jí)原料成(chéng)本持续(xù)下(xià)移导(dǎo)致钢价(jià)下方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也(yě)已临(lín)近淡季(jì)，在(zài)需求乏(fá)力的(de)情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀(pān)对记者(zhě)表示，自今年3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系商(shāng)品(pǐn)市场整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊(huái)、成(chéng)本(běn)塌(tā)陷”的负(fù)向循(xún)环，期现(xiàn)货(huò)价格(gé)呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢(gāng)材下(xià)游需求恢复(fù)距离(lí)此前(qián)预期有较大差距，叠加今年年(nián)初(chū)以(yǐ)来市场对下游需求(qiú)的(de)乐(lè)观预期，导(dǎo)致(辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲zhì)钢厂(chǎng)产量增幅(fú)较大。而在市场供需(xū)阶段性(xìng)错配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进口规模又出现(xiàn)明(míng)显增长，同时预(yù)期(qī)中(zhōng)的下半年的粗钢产量平控政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料(liào)价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统(tǒng)计，3月初以来(lái)，钢材五大品种周度表(biǎo)观消费(fèi)量均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月(yuè)份(fèn)我国(guó)粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿(kuàng)石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面临(lín)的问题来看，方正中期期(qī)货研究院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下三个方(fāng)面(miàn)的(de)问题：一(yī)是高炉减产不充(chōng)分；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三是国(guó)内政(zhèng)策(cè)刺(cì)激还(hái)比较有限，当(dāng)前内需虽然未见(jiàn)好(hǎo)转，但今年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格(gé)底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度(dù)以(yǐ)来国内(nèi)政策利多有限，导致“买预期”交易(yì)未(wèi)能如期出(chū)现，但国内市场(chǎng)利空(kōng)在(zài)价(jià)格中(zhōng)已有体(tǐ)现，从(cóng)后期市场表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，钢材需求(qiú)端利空可能来(lái)自海外，6月出(chū)口(kǒu)一旦(dàn)转差(chà)，则板(bǎn)材供应压力会明显增加，产(chǎn)量也(yě)面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国内下一个相对重(zhòng)要(yào)的政策时点可(kě)能在(zài)7月(yuè)的半(bàn)年度经济数据公(gōng)布后，在(zài)此之(zhī)前，钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)的确立(lì)需要黑色商品整体供应回(huí)落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿发(fā)货(huò)均出(chū)现下降(jiàng)。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及(jí)铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减(jiǎn)少，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并不明显，负反(fǎn)馈(kuì)还在持续，价(jià)格(gé)还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢(gāng)矿(kuàng)品种止跌需要(yào)具备两个(gè)条(tiáo)件：一是(shì)煤炭(tàn)价(jià)格止(zhǐ)跌，从成本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减产行动，从而改(gǎi)善市场对于(yú)后期供(gōng)需平衡的预期。不过，从目前(qián)情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情(qíng)绪较(jiào)为悲观，动力煤价格(gé)有加速(sù)下(xià)跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱(ruò)势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商品价格(gé)惯性下跌趋(qū)势短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是，在(zài)期货(huò)价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记(jì)者(zhě)，螺纹(wén)钢现货目前回(huí)归2020年(nián)疫情(qíng)初(chū)期的价(jià)格区间有(yǒu)利于(yú)行业(yè)供需加(jiā)快调(diào)整，且目前(qián)距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁(tiě)矿石库存(cún)和钢材社(shè)会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之(zhī)后来(lái)自政策面和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济(jì)政策(cè)效果或将在(zài)下(xià)半(bàn)年显现、国(guó)际局势缓和以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再(zài)上台(tái)阶等因素(sù)，未(wèi)来2-4个月(yuè)，我们对黑色(sè)系商(shāng)品(pǐn)价格(gé)保持谨慎乐观(guān)，尽管难(nán)以恢复(fù)至今年4月中旬之前的(de)偏高水平，但中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库(kù)存整体较(jiào)低(dī)，因此在(zài)后续进入减产期间后，钢材(cái)价格下跌一旦出(chū)现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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