为了(le)让自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价(jià)格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注(zhù)。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独(dú)墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德(dé)平(píng)所(suǒ)持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利(lì)用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增(zēng)加。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(ch本番什么意思 日语里本番什么意思éng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提(tí)出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行(xíng)约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资(zī)金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与了本(běn)案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和(hé)上市公司(sī)的合作，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第(dì)二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决(jué)策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市(shì)公(gōng)司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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