金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本可(kě)能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告四月的小说集，四月的小说好看吗诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分(fēn)原因(yīn)是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用(yòng)行动告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本四月的小说集，四月的小说好看吗经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日(rì)本经济(jì)的边际(jì)变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入(rù)加速(sù)期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从(cóng)而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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