3月份，全国居(jū)民消(xiāo)费(fèi)价格指数(shù)（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时信(xìn)贷投放保持较快增(zēng)长。货(huò)币信贷(dài)较快增长与物价回落并(bìng)存，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是指总体物价水平在一(yī)段时间内持续(xù)下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量(liàng)持续(xù)下(xià)降和(hé)经济(jì)衰退。研究(jiū)显示(shì)，典型的通缩(suō)有三(sān)个主(zhǔ)要特(tè)点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局(jú)部物价紧(jǐn)缩，二(èr)是物价(jià)连续一(yī)段(duàn)时间负增(zēng)长，三是伴(bàn)随货币供应量(liàng)持续下降(jiàng)和经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一季度经济运(yùn)行表现，当前中国经(jīng)济显然并(bìng)不(bù)符合通缩(suō)的(de)典(diǎn)型特(tè)征，因此，所谓中国经(jīng)济通缩是个(gè)伪(wěi)命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年(nián)我国加(jiā)强重要民生商品和大宗商品保(bǎo)供稳(wěn)价(jià)，物价总水(shuǐ)平(píng)持续平稳运行(xíng)，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年(nián)一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看(kàn)，1月份，受春(chūn)节效应和疫情(qíng)防控政策优化调整等因素(sù)影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回落(luò)，加(jiā)之(zhī)市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别(bié)回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除(chú)食品和能源价(jià)格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今(jīn)年以来(lái)物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价(jià)总水平并未出现持续(xù)而全(quán)面的下降。

　　从货币供应(yīng)量(liàng)来(lái)看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速(sù)。从经济增长(zhǎng)来看，一季度(dù)我国(guó)经济开(kāi)局良好，GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回(huí)升(shēng)，经(jīng)济(jì)循环(huán)加快畅(chàng)通(tōng)，市场预期明显改善。二(èr)季度经济(jì)增速可能(néng)比(bǐ)一(yī)季(jì)度明(míng)显加快(kuài)，全年经济增长有(yǒu)望呈(chéng)现逐步回升(shēng)态势。近(jìn)期，多个国际机构(gòu)纷纷上调对中国脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来(lái)看(kàn)，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和(hé)社(脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思shè)融增长(zhǎng)相对较快，经济运(yùn)行持续好(hǎo)转，与通缩有(yǒu)明显区(qū)别。 随(suí)着金融(róng)支持效果进(jìn)一(yī)步显现(xiàn)，消费需求(qiú)有(yǒu)望进一步(bù)回暖，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归至往年(nián)均值水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看(kàn)，我国(guó)经济总供求基本(běn)平(píng)衡，货(huò)币条件(jiàn)合理适(shì)度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要(yào)看到，当(dāng)前(qián)经济尚(shàng)处于(yú)复苏阶段，总需求不(bù)足仍是经济运(yùn)行面(miàn)临的(de)突出(chū)矛(máo)盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映了(le)人们(men)对经(jīng)济(jì)复苏动力(lì)和强(qiáng)度的关切，需引起(qǐ)高度重视。当务(wù)之急，要继(jì)续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧结构性改革有机结(jié)合起脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思来，在稳定就业和提高居民收(shōu)入上下更大功夫，提振市场信心和发(fā)展(zhǎn)预(yù)期，推动经(jīng)济运行(xíng)持(chí)续好转。

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