近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多(duō)人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也(yě)是(shì)全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市(shì)场份额是(shì)领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如(rú)何通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示(shì)，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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