近期市场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三(sān)大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于(yú)电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的(de)份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续(xù)占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业(yè)实现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基(jī)于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背(bèi俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗)后(hòu)有(yǒu)两大增长机(jī)遇(yù)一是(shì)电(diàn)动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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