投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的(de)工(gōng)作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与英伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司股票的公募基金主要集(jí)中在能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达(dá)是其(qí)第二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子)，年(nián)初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解(现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子jiě)决(jué)方案(àn)的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数(shù)据(jù)中心业务的(de)营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的(de)投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋(qū)势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受(shòu)诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度(dù)整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的(de)算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就(jiù)是最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位(wèi)或调(diào)整一(yī)定程度(dù)后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了(le)钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个(gè)赛(sài)道。

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