券商今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良(liáng)好表现以及(jí)去年较低的基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思。券商板块也(yě)在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数(shù)倍之(zhī)多(duō)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市(shì)主体，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速(sù)不如(rú)中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)开(kāi)展取得一定成(chéng)绩，但营业(yè)利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度(dù)同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一(yī)季(jì)度营收增速(sù)超(chāo)过(guò)2倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度(dù)较(jiào)大(dà)，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十券商分(fēn)别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中(zhōng)，海(hǎi)通(tōng)证券营(yíng)收同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十(shí)，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高(gāo)增(zēng)

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读(dú)东方证券一季报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加大杠杆(gān)经营投(tóu)资致使(shǐ)利息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市(shì)场回(huí)暖下投(tóu)资业务表现亮眼(yǎn)，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越(yuè)的创新(xīn)业(yè)务能(néng)力，看(kàn)好公(gōng)司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资(zī)成为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核心因素，一(yī)季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融资后，公司(sī)金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下半年(nián)重(zhòng)点(diǎn)关注差(chà)异(yì)化监管(guǎn)的措施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预(yù)期(qī)将(jiāng)是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受(shòu)到自营业务(wù)冲击(jī)大的公司(sī)预期将在(zài)年内实(shí)现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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