近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至(zhì)19日正式发(fā)售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿(yì)元(yuán)。目前，作为时下热(rè)门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次(cì)央(yāng)企主题(tí)的(de)ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪(xù)面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市(shì)公司(sī)价值重(zhòng)估，同(tóng)时(shí)，其也(yě)催化多个相(xiāng)关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计算(suàn)年内(nèi)上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国(guó)企(qǐ)股(gǔ)中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对(duì)居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工(gōng)制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数(shù)字媒(méi)体(tǐ)板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池板(bǎn)块(kuài)个股平边际贡献的计算公式是什么呀均跌(diē)幅居前。

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注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌(diē)幅(fú)均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气(qì)低(dī)估方向

　　随(suí)着中特估行情(qíng)发酵月(yuè)余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资(zī)金面(miàn)来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而(ér)减(jiǎn)持，不过(guò)，具(jù)体个(gè)股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本(běn)周累(lèi)计(jì)加(jiā)仓(cāng)均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特估”概(gài)念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期(qī)行情在(zài)热(rè)点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面(miàn)仍有较(jiào)大增(zēng)长空间。结(jié)合政策(cè)方向来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关(边际贡献的计算公式是什么呀guān)注央(yāng)企战略性重组和(hé)专(zhuān)业化整合，以及(jí)存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的(de)，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受(shòu)益业(yè)务预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如(rú)公共事业领域(yù)与三大通信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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