今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工(gōng)智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工(gōng)智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下(xià)行周期(qī)，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途(tú)末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国(guó)内(nèi)设备厂商的(de)配合(hé)下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率(lǜ)却取得了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的(de)大背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来业(yè)绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模(mó)暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业在(zài)内的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了(le)较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获超佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科(kē)技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季(jì)度(dù)初期(qī)，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业(yè)研(yán)究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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