北(běi)交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外(wài)，存量产(chǎn)品也(yě)加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处(chù)于投资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制(zhì)造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投资(zī)价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交易(yì)的股票”。在那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人(rén)士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行(xíng)业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的(de)不(bù)断完善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑(jí)强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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