海通策(cè)略认为，全做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下(xià)滑(huá)，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中(zhōng)游制造盈利(lì)增速(sù)走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和(hé)传媒表现亮(liàng)眼；下游消费盈利(lì)改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季(jì)同比(bǐ)已经开始回升，AI和半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)盈利有(yǒu)待改(gǎi)善，其中受益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代的半导(dǎo)体材料和半(bàn)导体设备(bèi)维持较(jiào)高增速(sù)，其(qí)中设备盈利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈利(lì)增(zēng)速持续提(tí)升，主要受益于储能的(de)快速(sù)发展。

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