30年“不败”的(de)可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特转债(zhài)今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史(shǐ)上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资(zī)金开始担心退(tuì)市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐(lè)观，自(zì)周二盘中冲(chōng)高到3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒(méi)娱乐(lè)领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业(yè)逆势飘(piāo)红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是(shì)逆势(shì)抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低价(jià)转债市场

　　30年(nián)没(méi)有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司(sī)和蓝盾(dùn)转债(zhài)被告知要退(tuì)市，打破(pò)了30年(nián)来的可(kě)转(zhuǎn)债没有出现(xiàn)正股和转债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面(miàn)值退市(shì)，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特还在一字(zì)跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可能面临(lín)的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过(guò)去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元(yuán)的低(dī)价转债(zhài)，而一(yī)年(nián)前市场还在关注“消灭(miè)”100元(yuán)以下可转债，一度(dù)没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券(quàn)商、银行(xíng)等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水。然后持续(xù)下行，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红(hóng)后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加剧(jù)，资(zī)金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表(biǎo)示(shì)，4月(yuè)新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量(liàng)明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在方向上(shàng)不超预期，但幅度(dù)较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后明(míng)显走弱，单月(yuè)新增创历史(shǐ)新低(dī)，与(yǔ)地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增(zēng)存(cún)款转负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映(yìng)的制造业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数(shù)据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也(yě)表示，后续(xù)来(lái)看(kàn)市(shì)场(chǎng)回落(luò)空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍超预(yù)期，外(wài)需仍(réng)有韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除基(jī)数效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性与东盟(méng)相对(duì)强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样(yàng)在修复下市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动(dòng)性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非(fēi)压力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场基本已定(dìng)价美联储本(běn)轮加(jiā)息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域(yù)银(yín)行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对(duì)国内(nèi)市场的流出(chū)压力不大。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权(quán)重板块内部(bù)的分化，热门板块交易性的波动是指数调(diào)整主(zhǔ)因，但雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗在(zài)内需修复、外(wài)需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策呵护延续(xù)、外资流(liú)出(chū)压力不大(dà)下市场无(wú)大风险，震荡(dàng)修复延续。

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