公募基金一(yī)季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一(yī)季报进入密集披露期(qī)，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加仓了(le)晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质(zhì)精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一(mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语yī)季(jì)度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了(le)消费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融(róng)等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实(shí)现了(le)正收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最(zuì)大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交(jmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语iāo)易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓(cāng)的(de)4只(zhǐ)白酒股进行了不同的(de)加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投资(zī)者可以用很长一段时(shí)间来充分观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的成功和(hé)巨(jù)大的(de)成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一(yī)次投(tóu)资，积累的重要性(xìng)可能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就是(shì)这一目标(biāo)的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择(zé)一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘(liú)彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的(de)规模(mó)最大(dà)的基(jī)金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液(yè)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季报中指出(chū)，我国经(jīng)济(jì)复苏、美(měi)国紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年(nián)主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是居民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修(xiū)复资产负(fù)债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融(róng)和地(dì)产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经(jīng)济体(tǐ)发(fā)展(zhǎn)状(zhuàng)况之外(wài)，可以将目光(guāng)更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经(jīng)营效率提(tí)升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业(yè)变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继(jì)续保持合同约定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)度末保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一(yī)季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范围内的通胀见顶，内(nèi)需复(fù)苏加上预(yù)期改善推动资本市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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