“非农之(zhī)夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳(láo)工部(bù)数据(jù)显示，美国(guó)5月非(fēi)农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人，几乎(hū)是估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)增幅。5月失业(yè)率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来(lái)新高。

　　非(fēi)农就(jiù)业数(shù)据公(gōng)布后，美(měi)国国(guó)债价格(gé)盘中(zhōng)跳水，收益率拉升，对(duì)利率(lǜ)前景更敏感的(de)两年期美债收益率日内升幅扩大到(dào)10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互换合约定(dìng)价显示，投资者预(yù)期的美联储7月(yuè)加(jiā)息几(jǐ)率增(zēng)加，预计未来两(liǎng)次会议期间将(jiāng)加息25个(gè)基点，6月加息的几(jǐ)率(lǜ)不(bù)到(dào)50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘(pán)均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业(yè)平均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指(zhǐ)数连续两日(rì)集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日(rì)鲍威尔讲话(huà)暗示12月(yuè)放缓加息当天以来最大收(shōu)盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去(qù)年4月(yuè)以(yǐ)来收盘(pán)新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美(měi)油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未(wèi)能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三周来首次(cì)累跌，市场焦点(diǎn)转向本(běn)周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债收益率(lǜ)反(fǎn)弹的打击(jī)下持续下行，创(chuàng)两周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研究(jiū)院分析师(shī)徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业(yè)人数(shù)而言(yán)，美(měi)国劳动力市场存在韧性。可(kě)以看(kàn)到，5月(yuè)美国非农新增(zēng)就业(yè)33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计(jì)上修9.3万(wàn)人，2023年至今(jīn)平均每(měi)月新增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具体来看(kàn)，5月新(xīn)增就业(yè)主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服(fú)务（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数(shù)减(jiǎn)少(shǎo)，私人服(fú)务行业整体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业表现亮眼(yǎn)，与近(jìn)期(qī)房地产(chǎn)市场的反(fǎn)弹一(yī)致，建筑业(yè)新增就(jiù)业(yè)2.5万人，制造(zào)业中非耐用品(pǐn)生产连续(xù)三个月就业人(rén)数减(jiǎn)少(shǎo)，与制(zhì)造业目前持续收缩(suō)的(de)状态吻合。同(tóng)时她(tā)指出，5月非农就业报告(gào)也显示(shì)出就业市场边(biān)际降温的更多迹象，5月失(shī)业人(rén)数(shù)增加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数的增(zēng)加(jiā)，失业率预计会(huì)继续回升，但3.5％的(de)失业率水(shuǐ)平(píng)基(jī)本是60年代以(yǐ)来的最低水平，在(zài)失(shī)业率回升至4％之(zhī)前(qián)，预计还不会引(yǐn)发市场(chǎng)和官方的(de)明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回(huí)升，就业市(shì)场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需(xū)求(qiú)降温，已经有所(suǒ)缓解(jiě)，体现(xiàn)为工资上涨压力(lì)开始降温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市(shì)场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低(dī)于市场预(yù)期，工资对通胀的助(zhù)推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心通胀压(yā)力减弱，美(měi)联储(chǔ)进一步加息的必(bì)要性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利(lì)率(lǜ)会议“按兵不(bù)动”是大概率事件，还需要关(guān)注后(hòu)续公布的5月美国通胀数据，当前的就业市场状态可以支(zhī)撑在(zài)通胀压力较(jiào)大时继续加息(xī)。美联储利(lì)率(lǜ)会议(yì)落地前(qián)，市(shì)场(chǎng)步入(rù)振荡盘整状态(tài)，预(yù)计(jì)美(měi)元(yuán)指数(shù)在(zài)105附近偏强运(yùn)行，随(suí)着(zhe)美国政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题落(luò)地，美债收益(yì)率(lǜ)风险(xiǎn)偏向(xiàng)上行，预计国际金价在1950美元(yuán)/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能(néng)会进一(yī)步减产(chǎn)

　　据(jù)消息人士(shì)声(shēng)称，在周日(rì)（6月4日）的部长级会(huì)议(yì)上(shàng)，欧(ōu)佩克+可能会(huì)宣布(bù)进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产，以提振原油(yóu)价(jià)格(gé)。

　　据(jù)悉(xī)，可能的选项之一是额外(wài)减产(chǎn)约100万(wàn)桶(tǒng)/日。而此(cǐ)前有报道称，欧(ōu)佩克(kè)+不太(tài)可(kě)能在会议(yì)上决定进(jìn)一步削减石油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味着更(gèng)多的不(bù)确定性，结果(guǒ)仍然不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧(ōu)佩克(kè)+面(miàn)临诸多(duō)挑战，不(bù)仅成员国之间相(xiāng)互争吵，美国、加拿大(dà)和巴西等国家(jiā)还在(zài)蚕食该集团的市场份(fèn)额，这也让(ràng)分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化，欧(ōu)佩(pèi)克+成员国(guó)在4月份承诺，从5月份(fèn)开始自(zì)愿减产，不过这些行动都(dōu)未能止住油价的下(xià)跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄(é)罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克(kè)则与沙特(tè)能(néng)源大臣唱了(le)反调，这位俄罗斯官员表示湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布(bù)伦特油价(jià)可(kě)能会在年底前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩(pèi)克+会议(yì)之前做空原油，交易(yì)员永远不应(yīng)该(gāi)低估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫(háo)不犹(yóu)豫地做出任何决(jué)定，以使(shǐ)市(shì)场更加平衡。他(tā)似乎支持(chí)进一步(bù)减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各(gè)国石油(yóu)部(bù)长们决心(xīn)避(bì)免重蹈2008年的(de)覆(fù)辙，当时全球经济和金融稳(wěn)定突然崩溃(kuì)，导致原油价格(gé)在六个(gè)月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)在与(yǔ)爱(ài)沙(shā)尼亚总统(tǒng)的联合(hé)新闻发布会上表示，在俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰(lán)不(bù)会成为北约(yuē)成(chéng)员。泽(zé)连斯基说，不是因(yīn)为(wèi)不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作(zuò)伙伴(bàn)听(tīng)到声音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成为北约成员(yuán)国(guó)之前需要(yào)更多安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些(xiē)保障都写在纸上，直到乌克兰能真(zhēn)正获得安全保证，有资格成为北约(yuē)成员(yuán)。

　　据(jù)参(cān)考消息援引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日(rì)报(bào)道，英国《金融时报(bào)》援引知(zhī)情人士的话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基向北(běi)约各国领导人明(míng)确表示，除非向基辅提供加入北约的(de)路线图，否则他将不会出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰已经做(zuò)好了加入北约的准备(bèi)，基辅(fǔ)正在等待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北(běi)约一事(shì)，法国、德国(guó)等北约国家持反对意(yì)见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥(ào)斯(sī)陆参加北约外(wài)长会期间表示，德国不认为北约(yuē)应该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其他一些北约成员(yuán)国也不希望乌(wū)克(kè)兰迅速成为北约(yuē)成(chéng)员国，而只是希望为(wèi)乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下(xià)，大宗商品市场(chǎng)出现普涨行情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国债(zhài)务上限危(wēi)机“闹剧”落幕，美国(guó)参议院通(tōng)过(guò)债务上限法案，暂时(shí)取消了政府(fǔ)31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务(wù)上限，避免(miǎn)了可能出现的(de)美国有史以来首(shǒu)次(cì)违(wéi)约，使(shǐ)得市场避(bì)险情绪消(xiāo)退。同(tóng)时在美联储本月会议或暂(zàn)停(tíng)加息的(de)预期(qī)推动下，美元指数回落至(zhì)一(yī)周低点，对(duì)风险资产(chǎn)的压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于(yú)预(yù)期(qī)的数据改善了(le)市场情绪，同(tóng)时市场也(yě)在翘首等(děng)待新一(yī)轮(lún)稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)回暖的带动(dòng)下，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截至收盘(pán)，天然橡胶期(qī)货主力合(hé)约站上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数(shù)关口。纵(zòng)观本周，沪胶期(qī)货主力价格表现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本周(zhōu)国内天胶市(shì)场利好支(zhī)撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅振荡格(gé)局。

　　可(kě)以看到，近两个月以来(lái)，天然橡胶市场消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾消息发(fā)酵，后有(yǒu)收储传闻(wén)，然而天然橡(xiàng)胶期价终(zhōng)究支撑不(bù)力，逐步归(guī)于平静。从整个5月行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天(tiān)然(rán)橡胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情分析系统监(jiān)测(cè)显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位轻易被破，行(xíng)情维(wéi)持偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市(shì)场(chǎng)传(chuán)言(yán)称(chēng)国储今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天(tiān)胶价格应(yīng)声上涨，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围(wéi)再次提升，沪(hù)胶突(tū)破12300元/吨(dūn)，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报(bào)价(jià)至11880元/吨(dūn)。而后该(gāi)消息始终(zhōng)未得到(dào)证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前(qián)云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储为(wèi)核(hé)心展开的新一季交(jiāo)割(gē)品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师童(tóng)长征表示，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的上涨与下(xià)跌(diē)，与收(shōu)储这一(yī)传(chuán)闻息(xī)息相关。他指出，国(guó)储收储的政治(zhì)、战略意义大于经济意义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工业原料，是关系国计民生、国防(fáng)安全的重(zhòng)要战略(lüè)物资。毫无疑问的是，对(duì)于(yú)全球来说，天然橡(xiàng)胶(jiāo)是(shì)严重(zhòng)过剩的(de)。但(dàn)要(yào)考虑到一个事实：中(zhōng)国(guó)的天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国(guó)本(běn)身的天然橡胶来说，是供不应(yīng)求的(de)。因此(cǐ)，在当前诡谲多变(biàn)的国际政治(zhì)格(gé)局(jú)中，对天然橡胶的储备其实(shí)是有很高的(de)必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡胶收储(chǔ)传闻的收储量为10万吨(dūn)，收储(chǔ)的对象是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨(dūn)的量相对(duì)于整个(gè)天然橡胶的年产(chǎn)量(liàng)来说非常(cháng)小，不过才(cái)占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费(fèi)量(liàng)来说(shuō)也(yě)只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说(shuō)，对天然(rán)橡胶整体(tǐ)的供求(qiú)几无影响。但是如(rú)果收(shōu)储的对象是交割品的话，性质就(jiù)不(bù)同了(le)。因(yīn)为(wèi)目前全年国产(chǎn)全乳的最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量其实(shí)占(zhàn)到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大的(de)一(yī)个比例。”在童长征看(kàn)来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件成立(lì)，根据交割(gē)品(pǐn)的供求判断影响，再结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价(jià)格有(yǒu)可(kě)能会更上一层楼(lóu)。但是，由于(yú)整个事件的进程会非常缓慢，价格的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的改(gǎi)变，产区全(quán)面开割上量(liàng)，橡胶供(gōng)应旺(wàng)季到来，然而(ér)天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱(qū)动(dòng)依旧缺乏(fá)。

　　国(guó)投安信期货(huò)能化(huà)分析师胡华钎告诉记者，目前(qián)全球天湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少然橡胶供应进入季节(jié)性的增(zēng)产期(qī)，中(zhōng)国云南天然橡胶(jiāo)产区加速恢复开(kāi)割，预(yù)计6月中旬全(quán)面(miàn)开割，海南产区(qū)已(yǐ)经全面开(kāi)割，海外越南天(tiān)然橡胶产区也全面开割(gē)，目前主(zhǔ)要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割(gē)胶积极性不高，加工厂利(lì)润(rùn)也偏低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地(dì)期货橡(xiàng)胶(jiāo)研究员(yuán)唐(táng)逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将逐步恢(huī)复(fù)正(zhèng)常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南(nán)产区大面积开(kāi)割，预计后市仍有较(jiào)多降雨(yǔ)，干(gàn)旱情况已得到缓解。海(hǎi)南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正(zhèng)常(cháng)。泰国东北部产区逐步上(shàng)量，南(nán)部(bù)产出仍在低位，本周以及下周预计雨水(shuǐ)较多(duō)。越南、柬埔(pǔ)寨产区已(yǐ)大面(miàn)积开(kāi)割，原料(liào)数量逐步增加。同时根据历史降雨(yǔ)数(shù)据(jù)来(lái)看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然处(chù)于历史均值以下的(de)概率较高，但由于季节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会(huì)是引发行(xíng)情(qíng)上涨(zhǎng)的主要(yào)因素(sù)。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能(néng)化高级分析(xī)师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量较(jiào)为充足(zú)，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定支撑，加(jiā)上轮(lún)胎(tāi)用原料价格处于低(dī)位，轮胎厂(chǎng)家开工积(jī)极性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库存为主，对(duì)后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众(zhòng)资讯最(zuì)新数据显示(shì)，目前下(xià)游(yóu)外(wài)贸订单充足(zú)，加之内销订单缺(quē)货现象(xiàng)仍存，企业排产积(jī)极(jí)性不减。半钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)胎厂开工小降，个别(bié)企(qǐ)业因内销出货压力加(jiā)大，为(wèi)控制(zhì)成品库(kù)存压力，存适(shì)度降(jiàng)负现(xiàn)象，全(quán)钢胎样本企业产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华(huá)钎认为，目前天(tiān)然橡胶基本面(miàn)处于供需两(liǎng)弱的(de)格(gé)局中，尤其(qí)是(shì)下游需(xū)求(qiú)分歧较大。“主要(yào)是(shì)不同的市场(chǎng)主体预(yù)期不同，但是(shì)整体来说此前市场对今年的(de)预期过(guò)高(gāo)。从(cóng)下游(yóu)轮胎行业来看，今年以来国(guó)内轮胎开工、产(chǎn)量(liàng)和(hé)出(chū)口同比数据还(hái)是不错的(de)，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车(chē)刺激政策(cè)退出，今年国内汽车市场相对疲软，价(jià)格战等负面消(xiāo)息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些人认为是国内需求不(bù)行，但是其(qí)实(shí)是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要(yào)还是宏观面主导(dǎo)胶价(jià)走(zǒu)势，一方(fāng)面中(zhōng)国经济复(fù)苏进程、人(rén)民币(bì)汇率波(bō)动；另一方面(miàn)美联(lián)储加(jiā)息进程，以及(jí)美国银(yín)行(xíng)危机和(hé)美债上限问题等。看向下半年，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指引，只有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半(bàn)年好，比如美(měi)联储加息(xī)步伐(fá)暂缓、国(guó)内经济回暖等，因此对(duì)天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有明确方(fāng)向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为(wèi)，“供(gōng)应端(duān)仍然是(shì)主导后(hòu)市胶价走势的主要因(yīn)素(sù)，随着各产区开(kāi)割后(hòu)产量逐渐增(zēng)加，海外恢复速(sù)度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括今年交割品(pǐn)的数(shù)量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空，后市(shì)预(yù)计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐(lù)则(zé)表示，在供给端(duān)没有天气(qì)影(yǐng)响的情(qíng)况下，后续主导胶(jiāo)价(jià)的(de)因素主要在需(xū)求端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和汽车(chē)半(bàn)导体短缺影响，预(yù)计难有起色(sè)。外需走弱也导致海(hǎi)外货(huò)源涌入国内，对国内(nèi)现货端构成压力。内需方面，春节前市场基(jī)于内需(xū)复苏的(de)逻辑(jí)，已(yǐ)经出现一(yī)波反弹行情(qíng)，但(dàn)节后市场(chǎng)从交易预期开始转向交(jiāo)易现(xiàn)实，由于国内需求复(fù)苏(sū)不(bù)及(jí)预期，胶价因此持续承压运(yùn)行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺(quē)乏(fá)向上驱(qū)动，只有(yǒu)价(jià)格(gé)的绝(jué)对低位才能刺激有效的去库和资金再次做多的意愿。后(hòu)续(xù)还(hái)需继(jì)续关注(zhù)天(tiān)气(qì)端是否有扰动因(yīn)素，一旦天(tiān)气(qì)出现异常状况，或(huò)将(jiāng)带来新的阶(jiē)段(duàn)性(xìng)行情。（有删减）

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