自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科(kē)创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经(jīng)过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也(yě)成为资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增(zēn乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法g)速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应(yīng)程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业和(hé)公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法本经(jīng)济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过(guò)2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子大概率在二季(jì)度及二季度(乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法dù)以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能真正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来(lái)库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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