衰(shuāi)退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私(sī)人(rén)库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人(rén)库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队(duì)在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍(bào)威尔误(wù)认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答(dá)了(le)从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的(de)私下(xià)会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总(zǒng)理默(mò)克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他(tā)们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议(yì)的临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行的(de)财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风(fēng)险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这(zhè)是投资(zī)者需要(yào)注意的(de)风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场xíng)也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需(xū)求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国夏季(jì)出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的(de)油价带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市(shì)场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以(yǐ)改动(dòng)的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面(miàn)形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影响，自(zì)身(shēn)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了(le)一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回(huí)升空(kōng)间或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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