今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余(yú)额(é)又一次(cì)触及法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事？美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大部分时(shí)期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模(mó)更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn)美(měi)国(guó)议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国(guó)会(huì)便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第(dì)二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了(le)对美国(guó)政府债务总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也(yě什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语)许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对(duì)其(qí)美(měi)国政府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用(yòng)，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于(yú)是(shì)美方对债权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时(什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语shí)候(hòu)类似(shì)于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器(qì)，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据(jù)众议(yì)院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得(dé)突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本(běn)周三(sān)前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留(liú)给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥(ào什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语)巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在(zài)十年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国(guó)的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政策研(yán)究(jiū)所首席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六(liù)七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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