自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金也(yě)在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过(guò)降(jiàng)价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存(cún)储行(xíng)业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于算力(lì)以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业(yè)链下(xià)游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及(jí)二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存(cún)加速偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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