昨天深(shēn)夜，美国债(zhài)务(wù)上限谈判突然中止！

　　当(dāng)地时间周(zhōu)五上午，美国共和党债务上限谈(tán)判(pàn)代表格雷(léi)夫(fū)斯(sī)与白宫代表(biǎo)举行闭门会议，但会议开始后不(bù)久(jiǔ)就突然离开(kāi)。格雷(léi)夫斯说：白宫(gōng)谈判代(dài)表实在不(bù)可理喻，目前谈判(pàn)处于“暂停”状态。格雷(léi)夫斯强调，他不(bù)知(zhī)道双(shuāng)方是否会在(zài)周(zhōu)五或周末(mò)再次会(huì)面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美股指集体转跌。

　　不过(guò)，美联储主席鲍威尔(ěr)传(chuán)出了有望暂停加息的鸽派信号(hào)。鲍威尔称，银行业的(de)压力(lì)可(kě)能影响(xiǎng)联储(chǔ)的(de)利率路(lù)径，若源于银行业危机的信(xìn)贷环境(jìng)收紧导致经济放缓(huǎn)，美(měi)联储可能不必(bì)让(ràng)利率升到原应有(yǒu)的(de)高位。

　　交易员目前预(yù)计(jì)，美联储6月份(fèn)加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)的可能性(xìng)为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(shí)，交易员预计美(měi)联储下(xià)月将利率维持在(zài)5％至5.25％区(qū)间的可能性为77.6％。与(yǔ)美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔的讲话(huà)相比(bǐ)，交易员似乎更(gèng)受债务(wù)上限事(shì)态发展的影响。

　　鲍威尔(ěr)讲话期(qī)间(jiān)，美股跌幅收窄；美债价格跳(tiào)涨、收益率(lǜ)跳水，对利率前景(jǐng)敏感的两年期美债收(shōu)益率迅速(sù)远离(lí)他讲话前所(suǒ)创的(de)两个月来高位，一度较(jiào)高位回落超过10个基点；美元指数(shù)刷(shuā)新(xīn)日(rì)低，加速跌(diē)离周(zhōu)四所创的3月末以来高(gāo)位(wèi)。鲍(bào)威尔讲话(huà)结束后，美债收益率逐(zhú)步回升，全天攀升收官，美股和美元的跌势未改(gǎi)。

　　最(zuì)终，美股周五高开(kāi)低走，受债务上限谈判暂停拖累三大股指(zhǐ)盘中转跌，道指(zhǐ)收跌(diē)约110点，纳指收跌0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概(gài)股走势分化，蔚来涨超3％，理(lǐ)想(xiǎng)、新东方涨(zhǎng)超(chāo)1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日(rì)。本周基(jī)本金属(shǔ)涨跌各异。伦镍跌(diē)超(chāo)4％，在上周跌超9％后继续领跌，和(hé)跌(diē)近3％的伦(lún)锌连跌两(liǎng)周(zhōu)。而(ér)伦(lún)锡和伦铝都涨(zhǎng)超2％，扭转三(sān)周连跌(diē)势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五(wǔ)收盘大(dà)致持平一(yī)周(zhōu)前水(shuǐ)平，都止住四周连跌之(zhī)势。

　　纽(niǔ)约黄(huáng)金期货反弹(dàn)，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一(yī)周以来(lái)最大周跌幅(fú)，在(zài)连涨两周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月原油期(qī)货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期(qī)货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油(yóu)累涨(zhǎng)约2.2％，布油累(lèi)涨约2.5％，均终(zhōng)结四周连跌。

　　北京时间今晨(chén)六点，有最新消息称，美国(guó)白宫(gōng)谈判代(dài)表已(yǐ)抵达(dá)会场，准(zhǔn)备继续进行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。

　　美(měi)国国会众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡(xī)表示，共和党人将于北京(jīng)时间今天上午重(zhòng)返谈判桌，恢复债务(wù)谈判。麦卡锡称(chēng)，动(dòng)用(yòng)宪法第14修(xiū)正案(àn)来(lái)绕开债务上限解决不了(le)任何问题，将阻止拜登推动的增加(jiā)政(zhèng)府开支行动。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，美国财政部(bù)现金余额截至5月18日进一步(bù)降至(zhì)573亿(yì)美元(yuán)。截至5月(yuè)17日(rì)，美国财政(zhèng)部(bù)财政紧(jǐn)急措施余额还剩下920亿美(měi)元(yuán)。

　　鲍威尔：美国(guó)通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力可能无(wú)需继续加息(xī)

　　当(dāng)地(dì)时间周五（北京时间今(jīn)天凌晨），美联储主席鲍威尔出席名为“货币政策观(guān)点”的(de)小(xiǎo)组(zǔ)讨论。市场(chǎng)关(guān)注他提供的(de)利率路径线索。

　　鲍威尔强调(diào)，“美国通(tōng)胀远远高于我们2％的目标”，若抗(kàng)通胀(zhàng)失败，将(jiāng)造成漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强有(yǒu)力地致力于”让(ràng)通胀重返目(mù)标(biāo)2％的承诺，物价稳定是经济保持强(qiáng)劲的根基(jī)。

　　但鲍威尔(ěr)同时发表鸽派信号称，自(zì)己倾向于支持6月会(huì)议暂不加(jiā)息，而(ér)且银行业危机导致的信贷条件收(shōu)紧，可能(néng)意味(wèi)着(zhe)美(měi)联储峰值(zhí)利率(lǜ)将低于预期：“鉴于(yú)信贷(dài)压力(lì)可能对经(jīng)济增(zēng)长、就业和通(tōng)胀造成的负面影响(xiǎng)，可能无需（继续）加息(xī)至那么高的水平就能成功打压通(tōng)胀。美联储在收紧(jǐn)货币政策方面已取得长足进(jìn)步，政策立(lì)场现(xiàn)在是对经济增长(zhǎng)具有限制性(xìng)的(de)。做太多与(yǔ)做太少(shǎo)的风险正变得(dé)更加平(píng)衡(héng)。我们面临着迄今为止收紧(jǐn)政(zhèng)策的(de)效应滞后，以及近期银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收紧程度等多重不确定性。有鉴于此(cǐ)，美(měi)联储有能力(lì)观察更多(duō)数(shù)据和未来说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(lái)前景(jǐng)的(de)演变(biàn)，然后再决(jué)定可(kě)能需要提高多少利率。”

　　同时(shí)，鲍威尔也强调季(jì)度经济预测的准确度通常存在(zài)挑战，他上述提(tí)到的观(guān)点及其能实现(xiàn)的程度也(yě)都存在不确定(dìng)性，理由是“未来前景面临着(zhe)历(lì)史性高(gāo)企的不确定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就(jiù)货(huò)币政(zhèng)策应(yīng)进一(yī)步(bù)收(shōu)紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后，鲍威尔开始释放“保持耐心(xīn)”的利(lì)率路径(jìng)信(xìn)号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点明(míng)银行业压(yā)力(lì)将影响货币决策。

　　产(chǎn)业(yè)供需结构预(yù)期转弱，纯碱、玻璃连续下(xià)行

　　近期纯碱和玻璃(lí)期货(huò)持续走(zǒu)弱，昨日纯碱和(hé)玻璃期货继续深(shēn)跌，盘(pán)中纯(chún)碱2306合(hé)约触(chù)及跌停(tíng)。昨日盘后，郑商所发(fā)布公告，自(zì)2023年5月23日当晚夜盘交易(yì)时起(qǐ)，纯碱期货2309合约的日(rì)内平(píng)今(jīn)仓交(jiāo)易(yì)手续费标准调整为3.5元/手。

　　究其原因(yīn)，宝城期货研究所负责(zé)人闾振兴表示，主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面：一是产业供需结(jié)构预期转弱；二是宏(hóng)观环境(jìng)不(bù)乐观；三是交易者在(zài)对冲(chōng)操作(zuò)中将纯碱(jiǎn)玻璃作为空头(tóu)配置。

　　玻璃、纯碱(jiǎn)走势虽都偏弱，但(dàn)南华研究院能化分析师李嘉豪认为，各自的(de)原因并不相(xiāng)同。纯碱(jiǎn)周五跌幅较大的主要原因在于远兴投(tóu)产的消息(xī)面(miàn)刺(cì)激，使得盘面出(chū)现较(jiào)大跌幅。除此(cǐ)之外(wài)，本周检修量增加，库存依旧累库(kù)，可见下游的持(chí)货意愿(yuàn)依旧较差。纯碱上(shàng)周到港(gǎng)5万吨，对供需关(guān)系也存(cún)在一定的影响。在(zài)现货松动、投产预期、库存累库的(de)影响下，纯碱价格(gé)持续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原(yuán)因在于前期（3月和4月）需求(qiú)较旺，下游补库至环比高位(wèi)。”他说，短期价格松动，中下(xià)游的备货(huò)情(qíng)绪出现一定的谨慎或者(zhě)恐高的情形，因此(cǐ)产销出现了(le)较为明(míng)显的下滑。在现(xiàn)货松动(dòng)、产销较(jiào)弱(ruò)的局面下，玻璃的(de)价格跌幅较为(wèi)明(míng)显。

　　从产业供(gōng)需结(jié)构看(kàn)，浙商期货(huò)分析师江文敏(mǐn)具体介(jiè)绍，纯碱(jiǎn)方面，近(jìn)期主要市场交易点是远兴能源新增(zēng)投产(chǎn)。昨日(rì)，远兴能源1号线正式点火，新增天然碱产能(néng)150万(wàn)吨，后(hòu)续2号线原(yuán)计划于6月点火(huǒ)投产，产能为(wèi)150万吨天然碱，3A号线原(yuán)计划于9月份(fèn)出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱，3B号线(xiàn)原计(jì)划于(yú)9月说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(yuè)份出产品，产能为(wèi)100万吨天(tiān)然碱和40万吨小(xiǎo)苏打。远(yuǎn)兴能源的天(tiān)然碱预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在大量(liàng)新增产能和低成本纯碱(jiǎn)的叠加作用下(xià)持续走低，周五又逢(féng)远兴能源(yuán)点火的信息落地，市场看空(kōng)情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴还(hái)介绍，纯(chún)碱的(de)供(gōng)需结构在9月会发(fā)生变化，这是(shì)市场早已预期的，市场也已充分计价(jià)，这一点(diǎn)从9月合约的深贴水可以得到(dào)验证。在这个供需转宽(kuān)松的(de)预(yù)期下，产业链开始形(xíng)成负反(fǎn)馈，纯碱(jiǎn)现货价(jià)格也出现崩塌(tā)，这一点从近月合约的跌幅和现货(huò)向期货回归的方式(shì)收敛基差上可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文(wén)敏表示，近期市场主要交易(yì)点是(shì)需求(qiú)转弱，供应上升。因为(wèi)玻璃深加工厂缺(quē)乏强有力的订单(dān)支撑(chēng)，5月中旬订单天数为16.4天(tiān)，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片(piàn)库存天数5月(yuè)中(zhōng)旬为21.5天，与(yǔ)4月底(dǐ)相(xiāng)比减少1.73天(tiān)。从历史数据来看，原片库存偏高(gāo)，补(bǔ)库(kù)意愿相(xiāng)比4月(yuè)降低。从玻(bō)璃产销数据来看，5月沙(shā)河(hé)地(dì)区产销数据平均为65％，湖北地区(qū)产销数据平均为73％，华东(dōng)地(dì)区(qū)产(chǎn)销数据平均为82％，相比于(yú)3月及4月的数据，5月份(fèn)产销数据大(dà)幅下滑。5月(yuè)还要新增日熔量(liàng)3050吨，6月将新增日熔(róng)量3150吨，8月(yuè)减少日(rì)熔量400吨(dūn)，9月新增日熔量1200吨，10月减少日(rì)熔量1000吨(dūn)。预(yù)计2023年(nián)9月份(fèn)玻璃日熔量达到巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都比较弱(ruò)，主要(yào)是(shì)高库存和低需求逻(luó)辑(jí)。”闾振兴说，4月中(zhōng)下旬玻(bō)璃价格(gé)在去库逻辑下出现过(guò)反弹，但反(fǎn)弹(dàn)后利润(rùn)改善很多，加(jiā)之(zhī)终端表现并(bìng)不乐观，因此又出现(xiàn)大幅回落。

　　从(cóng)宏观(guān)因素看，闾振兴介(jiè)绍，在(zài)欧美经济衰退预(yù)期、国内经济复苏不及预(yù)期的(de)背(bèi)景下(xià)，整个工业品价格承压，纯碱此前强(qiáng)势(shì)的中(zhōng)观逻辑终敌不过疲(pí)弱的宏观逻辑。从(cóng)持(chí)仓上看，部(bù)分市场资金(jīn)在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正是空头配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持(chí)续

　　对于后市，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱(jiǎn)主要关注检(jiǎn)修(xiū)是否(fǒu)能带来现货价格短期的企稳，但中长期价格下(xià)跌至成本线(xiàn)为大概(gài)率事件(jiàn)。“从商品(pǐn)格局看(kàn)，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修的兑现(xiàn)有限，因此检(jiǎn)修(xiū)仅(jǐn)为长期趋势下的扰(rǎo)动，商品(pǐn)从偏(piān)紧到过剩(shèng)的周期中(zhōng)，价格趋势预(yù)计继续向下。”他说，对(duì)于玻璃，需要等待的则是中下游的备(bèi)货意愿(yuàn)何时能(néng)够起来：一是等待下(xià)游的原料库存(cún)消(xiāo)耗(hào)，二(èr)是(shì)对未来(lái)的(de)需求是否存在旺季的(de)预(yù)期。短期来看，下游以消(xiāo)耗(hào)前期(qī)库存(cún)为主，需求缺(quē)乏弹性，价格(gé)预期偏(piān)弱(ruò)。后市关(guān)注在(zài)需求存在缺口的情形下，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期来看(kàn)，闾振兴认为，除非(fēi)价格开始冲(chōng)击成(chéng)本，或(huò)是(shì)供需(xū)上有重大改变，否(fǒu)则纯碱和玻(bō)璃依然维持(chí)弱势。“短期则还是要关注持仓的(de)变化，短线资金离场(chǎng)或使得低位(wèi)波动(dòng)加大。”他说(shuō)，止(zhǐ)跌可以关注(zhù)两个指(zhǐ)标：一是基(jī)差(chà)不再是以现(xiàn)货(huò)下跌方式来修复；二是月供需预期博弈相(xiāng)对明朗，基差(chà)企稳。

　　分品(pǐn)种看，江文敏表示，纯碱后(hòu)市仍将维(wéi)持弱势，可(kě)重点关注远兴能源的后续投产进展、碱价降价幅度。若远兴(xīng)能源(yuán)后续投产推迟，则(zé)盘面或将维(wéi)稳振荡；若(ruò)联(lián)碱(jiǎn)厂(chǎng)、氨碱厂大力(lì)挺价，则盘面也或将(jiāng)维(wéi)稳(wěn)。

　　玻璃方面，他认(rèn)为，后(hòu)市弱势也将(jiāng)继续保(bǎo)持(chí)，中长期(qī)则视终(zhōng)端需求变动来(lái)判(pàn)断(duàn)是否维(wéi)持弱势，可重(zhòng)点关注(zhù)下游深加工订(dìng)单情况、地产施(shī)工(gōng)端(duān)情况。若后期(qī)地产施工端主体(tǐ)封顶数量较多，那么(me)玻璃的需求量将抬(tái)升(shēng)，下(xià)游深加(jiā)工订单(dān)数量也将(jiāng)因此(cǐ)抬(tái)升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 说唱歌手bp，说唱b7是什么意思