近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募(mù)集(jí)上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热(rè)门(mén)主线的(de)中特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司(sī)价值重(zhòng)估，同(tóng)时，其(qí)也(yě)催化(huà)多个相关板(bǎn)块和个(gè)股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个(gè)股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若(ruò)分细分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统计(jì)，平均涨幅居(jū)前的方向为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国(guó)企(qǐ)股年(nián)内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行(xíng)情(qíng)内(nèi)部轮动分(fēn)化，关注景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发(fā)酵月余，部(bù)分高(gāo)位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个(gè)股(gǔ)方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国(gwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗uó)石油、设计(jì)总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较(jiào)高的(de)赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革的深度价值(zhí)挖掘(jué)方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向(xiàng)来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重(zhòng)组和(hé)专业(yè)化整合，以及存在(zài)优(yōu)质资产注入上市平台或(huò)重(zhòng)组预(yù)期的板块和(hé)标的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但(dàn)因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点关注行(xíng)业(yè)：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事(shì)业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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