大(dà)家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，海富(fù)通(tōng)的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在(zài)被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的(de)天数(shù)已(yǐ)累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一次(cì)出(chū)现(xiàn)持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　22寸是多少厘米而招商证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐(22寸是多少厘米jiàn)被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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