投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国(guó)内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来(lái)深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也(yě)加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便(biàn)是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从(cóng)公募(mù)基金一(yī)季(jì)度末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度(dù)的业绩(jì)远超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投(tóu)资(zī)机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心革命最新的突(tū)破(pò)kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资(zī)中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的(de)股价(jià)表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体(tǐ)设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好因(yīn)素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋(qū)势(shì)值得期待(dài)，但投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的价(jià)格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了(le)钱。最后(hòu)，投资(zī)者(zhě)要做(zuò)好(hǎo)分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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