金融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金融数(shù)据。4月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百分点，比(bǐ)上(shàng)年同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年同期(qī)多(duō)2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放的人民(mín)币(bì)贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对(duì)实体经(jīng)济发放(fàng)的外币贷款(kuǎn)折(zhé)合人民(mín)币(bì)减少319亿(yì)元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元。

　　此(cǐ)外(wài)，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多(duō)减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元(yuán)，非金融企业(yè)存款减少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存(cún)款余额(é)8819亿(yì)美元，同比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回(huí)落(luò)，主因居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来(lái)首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评(píng)如(rú)下(xià)：在经历了一(yī)季度的爆发式(shì)增长后(hòu)，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从(cóng)结(jié)构上来看(kàn)，居民(mín)部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有(yǒu)较(jiào)强韧(rèn)性。信(xìn)贷(dài)回落(luò)可能是因为一季度透(tòu)支了部分银行信贷额度和企业(yè)信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上月(yuè)持平，非标(biāo)融资持续(xù)好转。M2增速(sù)在高基数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于个人(rén)存款的流出而非企业活期存款大幅改善，和地产(chǎn热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物)销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少的问题，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向(xiàng)于让理财(cái)产品在(zài)季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然(rán)后(hòu)在(zài)下季(jì)初发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初(chū)常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信证(zhèng)券看(kàn)法较为一(yī)致，招商(shāng)宏观表示居民存款减少符合季节性(xìng)规律。在本月数据中(zhōng)，居民端出现了新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月及7月一般是居民存款减(jiǎn)少的时(shí)点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居(jū)民存款(kuǎn)的减少(shǎo)量(liàng)少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从4月数据得出类似(shì)居民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月(yuè)居民(mín)存款减少更可能(néng)去(qù)向(xiàng)表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏观表示(shì)在(zài)放缓的信贷投放中，结构特征依然(rán)明(míng)显。企业中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的(de)绝大部分，居民端(duān)中长(zhǎng)期(qī)信贷出现收缩。热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物这(zhè)种结构特征反映了居(jū)民端在前(qián)期(qī)购房需求(qiú)脉冲式(shì)释(shì)放后信心仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步的(de)政策支(zhī)撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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