衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近(jìn)发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是(shì)一(yī)次友(yǒu)好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客(kè)和(hé)他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默(mò)克(kè)尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是(shì)不是(shì)冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏(hóng)观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研究(jiū)中(zhōng)心负(fù)责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰(qià)逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也(yě)使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的(de)临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示(shì)银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对(duì)于(yú)美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)何(hé高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思)时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另(lìng高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思)外(wài)，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高(gāo)度关注(zhù)美联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预(yù)测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需求会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青(qīng)高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的(de)收(shōu)紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面(miàn)差(chà)异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油。

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