本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石(shí)本(běn)周加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季(jì)度(dù)以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cú家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕n)明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望(wàng)成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎ家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕o)0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策(cè)略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库(kù)存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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