编者按

　　本周，2023年一(yī)季报(bào)公募(mù)基(jī)金披露落幕，基金经理的调仓路线被(bèi)完整(zhěng)曝光。首(shǒu)季(jì)行情变化(huà)以春节为(wèi)轴，节(jié)后市场热(rè)点从复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了(le)科技一众赛道，这让一季(jì)度(dù)公募仓位(wèi)顺势而(ér)为变化明显。

　　在国内的(de)公募基金中，科(kē)技成长(zhǎng)阵营中的旗手之一(yī)冯明远，目前在管的产品从(cóng)10只缩(suō)减到6只，虽然开年迄今业(yè)绩(jì)较为一般，但是(shì)在管规模仍(réng)维(wéi)持在230亿(yì)元的水平线上。从第(dì)一季(jì)度的(de)调仓来看，在他的成名作信澳新能(néng)源产业最(zuì)新季报中(zhōng)，保留了上一季(jì)度的七(qī)只重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱(lái)克和保(bǎo)隆科(kē)技，可(kě)以(yǐ)看出其(qí)坚守新(xīn)能源的大框架(jià)，在细分赛道中不断(duàn)寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树(shù)”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅(jǐn)调换了两处(chù)标的，用金域(yù)医(yī)学和蓝(lán)晓科技替换了(le)药明(míng)康德(dé)和瑞丰新材，特别是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科技(jì)成为年内大黑马，股(gǔ)价(jià)迄今上(shàng)涨(zhǎng)超(chāo)过30％，同时(shí)他保持了对喝(hē)酒吃药(yào)大类赛(sài)道中龙头的持续青睐(lài)，茅(máo)台持股量与(yǔ)上季持平(píng)稳居(jū)首位。而他也一如既往地(dì)表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所(suǒ)周(zhōu)知，三大白(bái)酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名(míng)作(zuò)景顺长城新兴成(chéng)长中，前(qián)三大重仓就依次是茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液(yè)，足(zú)见(jiàn)其(qí)白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，消费和新能源在公募基(jī)金组合(hé)配置(zhì)中的压(yā)舱石地(dì)位(wèi)依然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造成进攻热(rè)点(diǎn)，公募在(zài)经历去年的(de)整体(tǐ)业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注(zhù)的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波动(dòng)。目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过(guò)了40％。交易(yì)占比创(chuàng)新高代(dài)表了主线行情确立，但我们认为太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情(qíng)在某个阶段也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱(ài)尔眼科

　　“公募(mù)一(yī)哥”张坤目前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最(zuì)新公布的两只A股基金一季报(bào)，在管理时间更(gèng)长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混合中(zhōng)，3月31日时前(qián)五大重仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅(máo)台(tái)外(wài)，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸(lú)州老窖、洋河股(gǔ)份。相似(shì)的(de)一幕也出现在他管理的(de)易(yì)方达优(yōu)质(zhì)企业三(sān)年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的(de)重仓次序有所(suǒ)不同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除(chú)去加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤也是小幅减持(chí)了另外(wài)三大白酒标的。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均是持续上(shàng)榜的老面孔，惟(wéi)一(yī)的变化是他用中国海洋石(shí)油替换了(le)上一季的药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调仓(cāng)思路(lù)有所(suǒ)阐述：“基金在一季度股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业(yè)的配置。个股方面(miàn)，我们仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出(chū)色、行业格(gé)局(jú)清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基(jī)金(jīn)经理李晓星，在和张萍(píng)合管的银华盛世(shì)最(zuì)新季报十(shí)大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只白酒(jiǔ)股(gǔ)。对比上一季(jì)度仅(jǐn)有三大白(bái)酒龙(lóng)头和古井贡酒(jiǔ)来看(kàn)，这一季其新(xīn)进重仓了山(shān)西汾酒(jiǔ)、顺鑫农(nóng)业和(hé)舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次(cì)高端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非白酒标的为(wèi)爱(ài)美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这(zhè)三者在上一(yī)季度就是前十中的标的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在(zài)季报(bào)中强调(diào)：“复苏仍(réng)然是主线，进入二(èr)季度，改(gǎi)善弹性会加大。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品(pǐn)等供应(yīng)链，餐(cān)饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看(kàn)好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来看(kàn)，公募老将朱少(shǎo)醒这一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打(dǎ)思(sī)路(lù)体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是(shì)他的最爱，不过他对于另(lìng)一重仓五粮(liáng)液(yè)有所(suǒ)减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现得(dé)是有所取(qǔ)舍：首先(xiān)，他选择(zé)加仓(cāng)了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该(gāi)股升至十大重仓(cāng)股的第五(wǔ)位；其次，他选(xuǎn)择小(xiǎo)幅减持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他(tā)用金域医学替换了(le)CXO龙头的(de)药明(míng)康德(dé)，而(ér)新进重仓的前者年内目前(qián)涨(zhǎng)幅在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知，金(jīn)域医(yī)学去(qù)年作(zuò)为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在(zài)后疫(yì)情时(shí)代，公司主营(yíng)回归本源后依然亮点(diǎn)众(zhòng)多，作为第(dì)三方医学检验及病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近日(rì)率(lǜ)先推出国(guó)内首个国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基(jī)因甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主打产业链上游的(de)施成外，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶(dǐng)流冯明远(yuǎn)所管产品(pǐn)一季报全部披露，截(jié)至(zhì)4月(yuè)19日(rì)收(shōu)盘，目前他所管理的6只产品维持年(nián)内(nèi)小幅正收益。当(dāng)前冯明(míng)远在管基金中，任职管理最(zuì)长(zhǎng)的就是代(dài)表作新能源(yuán)产业股(gǔ)票。从被调出的三只产品看(kàn)，其中斯(sī)莱克的主营与(yǔ)新能源(yuán)产业链关系不大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标(biāo)的中，占(zhàn)比相对最高的就是非(fēi)传统新能源产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂(lǐ)电(diàn)池正极体研发(fā)的公(gōng)司，主要(yào)产(chǎn)品是三元前驱体(tǐ)和四(sì)氧化三钴，从近期发布的(de)年(nián)度业绩快报来看，公司的主营与净利润均实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊(kān)》对其季报的(de)全面(miàn)梳(shū)理(lǐ)，在信澳研(yán)究优选(xuǎn)中还出现了一只(zhǐ)新的重仓股(gǔ)银邦股(gǔ)份(fèn)，这也是(shì)一家高科(kē)技公司(sī)，主营业务中有分(fēn)布式光伏发(fā)电系统(tǒng)。

　　在季报总结(jié)中，他表示(shì)：“本基金(jīn)的投(tóu)资(zī)主要聚焦(jiāo)在新能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等(děng)新兴产(chǎn)业领域，细分板块的(de)整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现(xiàn)小幅震荡。对(duì)于二季度(dù)，展望TMT板块部(bù)分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体和制造业正经历触(chù)底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应(yīng)。我们会继续在新(xīn)能(néng)源、科技、高(gāo)端(duān)制造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质(zhì)个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名多时(shí)的冯明远(yuǎn)，2020年(nián)股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大(dà)潮中(zhōng)快速走(zǒu)红的类型。天天基金网显示，早在去(qù)年底时他就已经是“双二百”的基金经(jīng)理了，而他(tā)在管(guǎn)的7只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)同(tóng)时段几乎(hū)全线(xiàn)飘红，特别是动态策略混合年内涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一(yī)枝独(dú)秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信(xìn)低碳(tàn)先锋股票(piào)为例，最新的基金一季报显(xiǎn)示，其重仓的新(xīn)能源产(chǎn)业链(liàn)中股票依(yī)然为(wèi)上季的(de)7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述(shù)标(biāo)的年(nián)初至今表现一般。但他此前曾(céng)公(gōng)开表示，看到了新能(néng)源类(lèi)似2019年的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新(xīn)能源产(chǎn)业还具备较长的生命(mìng)周(zhōu)期(qī)，不少细分板块(kuài)还能维持较(jiào)长时间的高速增长(zhǎng)，而经过市(shì)场的调整，我们看到行(xíng)业中的优(yōu)质公司对应2025年(nián)的盈利中枢在当(dāng)前(qián)市值(zhí)的投资(zī)价(jià)值(zhí)。或许(xǔ)，新能源行(xíng)业(yè)的(de)终(zhōng)局如大部(bù)分(fēn)制造业一样是一个竞(jìng)争(zhēng)充分、利润极(jí)度压缩(suō)的市场，但在发展过程中不少(shǎo)公(gōng)司一(yī)定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元(yuán)刘格(gé)菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在(zài)管(guǎn)产品年(nián)内回(huí)撤全部超过了10％，以他的代表作之一的(de)广发小盘成长来看(kàn)，基金一季报表明他的(de)重仓行(xíng)业配置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分(fēn)析其基金相(xiāng)关(guān)产品的2022年(nián)四季报和一季报(bào)，《红周刊》发现他所持(chí)有的(de)是完(wán)全一(yī)致的10只股票，虽(suī)然第一大重仓(cāng)股依然是(shì)半导体公司圣邦股份，但(dàn)是(shì)整体新(xīn)能(néng)源(yuán)的地位似乎(hū)进一步稳固，比如晶澳科(kē)技从(cóng)第三升至第二(èr)位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四位。同时极为罕见的情况(kuàng)是，如果(guǒ)按照(zhào)保留(liú)小数两位来统计，竟然所(suǒ)有10只(zhǐ)标(biāo)的股持仓量与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持仓结构并没有进(jìn)行大幅度(dù)的调整，依然(rán)围绕(rào)已经建立全球(qiú)比较优势的高端制造产业链布(bù)局。我们对重(zhòng)点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保(bǎo)持(chí)相对乐观，投(tóu)资中相信基本(běn)面(miàn)优秀(xiù)和增(zēng)量价(jià)值积(jī)累(lèi)的公司。经过调(diào)整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业(yè)链的(de)变化在市场定(dìng)价中(zhōng)未被充(chōng)分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁(tiě)建(jiàn)

　　余广(guǎng)新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰(tài)资管的姜诚是(shì)近几年出镜(jìng)相(xiāng)对较(jiào)多的基金经理，而(ér)他的业绩特别(bié)从去年迄(qì)今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在(zài)他(tā)所管理的8只(zhǐ)基(jī)金中，除去刚满(mǎn)两个月(yuè)的中泰元和(hé)价值精选不纳(nà)入统计(jì)外，其余7只基金均实现了正收益，特别是兴诚价值一(yī)年持有的收益率接近了14％，同时还有两只基(jī)金净值(zhí)增长(zhǎng)也超过(guò)了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一(yī)年为(wèi)例，对比基金四季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚(chéng)实际上(shàng)只是微(wēi)调了一个席位，而新调进来的(de)中(zhōng)国铁建恰(qià)好就是中(zhōng)字头中的典(diǎn)型代(dài)表(biǎo)公司，该股(gǔ)从年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此(cǐ)，该(gāi)基(jī)金所重仓(cāng)的(de)中字头(tóu)公司达(dá)到(dào)了(le)四家。而(ér)从相(xiāng)关标的的年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特(tè)，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈到了坚(jiān)守(shǒu)的价值投资(zī)，同时也(yě)谈到了今年大热(rè)的AI：“在海量(liàng)信息中，我(wǒ)们需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注(zhù)长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展是一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的(de)把握(wò)去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格买尽可能(néng)好的资(zī)产(chǎn)是我们的投资(zī)目标。好资产的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维(wéi)持得长、平(píng)均(jūn)净资(zī)产收益率高，以及在(zài)好的公司治理(lǐ)加持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受(shòu)过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格(gé)同为(wèi)公募中少数的深度价值。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年(nián)内净值增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最高(gāo)的景顺长城能(néng)源基建为例，能够(gòu)清晰地看到(dào)其偏爱高估息(xī)和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一(yī)季报(bào)显示，鲍无(wú)可当季加仓中国移(yí)动大(dà)约15万股，从(cóng)而使该股从上一季的第三重仓升至第(dì)二重(zhòng)仓，不过(guò)中国电信(xìn)却退(tuì)出了前一季的前(qián)十。同时他(tā)加(jiā)仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近重(zhòng)仓了铜陵(líng)有色和神(shén)火股(gǔ)份，表明(míng)了(le)其对这一类(lèi)资源股格(gé)外垂青。此(cǐ)外(wài)，他对于小众(zhòng)的(de)中南传媒和凤(fèng)凰传媒依然(rán)持续青睐。

　　在基金季报中，他表(biǎo)示基金仓位基本稳(wěn)定，主要增加了有色(sè)行(xíng)业配置。“当下是AI发展初期，中国企(qǐ)业处于落后位置，无(wú)论(lùn)是AI核心模(mó)型(xíng)的研发(fā)、新(xīn)型商业(yè)模式(shì)的迭代以及底层(céng)芯片制造，我(wǒ)们都希(xī)望国内企业能在不远(yuǎn)的将来(lái)迎头(tóu)赶上。近(jìn)期而言(yán)尽管我们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场(chǎng)基本上是基于美股映射在(zài)炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行(xíng)情，需要对其可(kě)持续性保持(chí)审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经(jīng)理余广是2012年(nián)的公(gōng)募状元(yuán)，目前其担任基金经理也接近了13年。当前(qián)，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分别(bié)是(shì)核心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核心(xīn)优(yōu)选(xuǎn)一年(nián)，从今年的表现来看，虽然(rán)所管(guǎn)产品(pǐn)涨幅不(bù)大，但也整齐划一地(dì)实(shí)现(xiàn)了(le)正收(shōu)益(yì)。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核心竞争力为例，第一季度(dù)他在前十(shí)中调(diào)仓(cāng)了四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中国(guó)移动(dòng)，与它们(men)携手进入的(de)还有安徽合力(lì)和紫(zǐ)金矿(kuàng)业。而这样(yàng)的调整(zhěng)立(lì)竿见(jiàn)影，除(chú)去两只(zhǐ)中(zhōng)字头(tóu)外，后两者年(nián)内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为第一重(zhòng)仓的(de)电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞争力(lì)、高品质(zhì)、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估值(zhí)水(shuǐ)平买入持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复的预期下，我(wǒ)们(men)较为看好今年的权益市场，特别是前期调整较为(wèi)充分，估值较为低估的多行业(yè)的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局中微(wēi)公(gōng)司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今年业绩(jì)优异，特别是(shì)其去年3月(yuè)接手(shǒu)的银河智联主题净值快速拉升，截(jié)至本周四的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过45％，这(zhè)一(yī)水平甚至超过了他的成名作银河(hé)创新(xīn)成长。从郑巍在(zài)管(guǎn)基(jī)金的当季重(zhòng)仓行业(yè)风(fēng)格来(lái)看，除(chú)去(qù)银(yín)河和美生(shēng)活还有较强(qiáng)的新能(néng)源属性外，其余产品几(jǐ)乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题(tí)为例分析(xī)，最(zuì)新(xīn)的十(shí)大重仓股(gǔ)除去(qù)用友(yǒu)网(wǎng)络和海康(kāng)威视(shì)外，年内最新(xīn)的涨幅全部(bù)超(chāo)过(guò)了(le)30％，特(tè)别(bié)是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均(jūn)已实现(xiàn)了涨幅翻番，而(ér)这(zhè)四只标(biāo)的均是第一季度(dù)新(xīn)近重仓的公(gōng)司。同(tóng)时(shí)，郑巍山所(suǒ)保留(liú)的上(shàng)一季重仓(cāng)股仅(jǐn)有金(jīn)山办(bàn)公和(hé)国网(wǎng)通信。对比来(lái)看被调(diào)出(chū)的标(biāo)的，中(zhōng)国长城、中望软件、中国软件等(děng)明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执行(xíng)基(jī)金合同的配置范(fàn)围，切(qiè)合主题，主要围(wéi)绕智慧(huì)智联、信息(xī)技术(shù)等的(de)概念范畴展开(kāi)。一季度智联主题继续增(zēng)加了软件(jiàn)服务、信息技术的配(pèi)置比(bǐ)例。围(wéi)绕数字经济和新的(de)信息(xī)技(jì)术(shù)应用展(zhǎn)开投(tóu)资。二季度，将会(huì)继(jì)续(xù)围绕信息技术、数(shù)字(zì)经济的范(fàn)畴展开(kāi)投(tóu)资。”

　　当(dāng)年与(yǔ)这两(liǎng)位(wèi)一(yī)度遭遇非议人物同期成(chéng)名(míng)的还有华安胡(hú)宜斌(bīn)，作为当年公司力捧的三(sān)位基金经理中最年(nián)轻者，他可(kě)谓是少年得(dé)志，但(dàn)后来所管产品几经浮沉(chén)，好在(zài)今年卷土重来。天天基金网数据显(xiǎn)示(shì)，年内他所管理的7只基金全(quán)部(bù)涨幅超过20％，其中表现最好的还是(shì)他的成名作华安(ān)媒体(tǐ)互联网混(hùn)合。

　　具体聚(jù)焦该基金(jīn)，我们发现(xiàn)他所保留的(de)上一个(gè)季度(dù)重(zhòng)仓(cāng)股只(zhǐ)有王(wáng)府井和华大九天，而将剩(shèng)余(yú)的八个席位全部更换。从最新的标的(de)来看，这(zhè)其中就有近期大(dà)火的芯(xīn)片新贵(guì)寒(hán)武纪。从新进(jìn)重仓标的年内表现来看，其中(zhōng)中文在(zài)线的年内涨幅(fú)已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科(kē)等1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克(děng)标的年内(nèi)涨幅也是超过了(le)50％。对比来(lái)看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公(gōng)司，目(mù)前年内(nèi)至今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至(zhì)于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结构转型时(shí)期(qī)，我们相信未来科技创新(xīn)和消费升(shēng)级仍将成为(wèi)经济(jì)总量增长(zhǎng)核心驱(qū)动力，围绕产业创新(xīn)、尖端(duān)技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投(tóu)资(zī)机会(huì)，在(zài)策略上，我们(men)已将挖(wā)掘、发现和配(pèi)置基(jī)金合(hé)同主题范围内(nèi)的科技创(chuàng)新和受益于国(guó)民经(jīng)济持续增(zēng)长的消费(fèi)及原材料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而(ér)当年(nián)一并成名的(de)万家基金(jīn)名(míng)将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回(huí)归。天天基金(jīn)网(wǎng)数(shù)据显示，他目(mù)前在管的基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超(chāo)过了25％，具体(tǐ)来(lái)分(fēn)析(xī)他(tā)的成名作万家行(xíng)业优选。

　　基金(jīn)一季报显示，1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克trong>黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就(jiù)是(shì)用中微公司替代了四季度(dù)末的兆易创(chuàng)新(xīn)。但就是这只(zhǐ)新进标的(de)，目前(qián)年内(nèi)的涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过(guò)90％，与保留重仓中(zhōng)年内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)70％的金(jīn)山办公交相辉映。对(duì)于当(dāng)季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增(zēng)持了机器视觉(jué)和(hé)医疗器械行业的部分个股，相应地略微降低(dī)了半导体行(xíng)业的持(chí)仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍(réng)以计算(suàn)机软(ruǎn)件(jiàn)和半(bàn)导体行(xíng)业为(wèi)主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局(jú)消费(fèi)电子(zi)“半(bàn)壁江山”

　　从基金(jīn)一(yī)季报(bào)来(lái)看，这(zhè)些相对低调(diào)的(de)领域也(yě)开(kāi)始越发受到明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)们的追捧(pěng)，比如融通基(jī)金的(de)明星(xīng)基金经(jīng)理邹(zōu)曦，这(zhè)位任职已经逼(bī)近15年(nián)半的老将善(shàn)战周(zhōu)期，目前(qián)在(zài)公司(sī)仍(réng)然管理(lǐ)6只(zhǐ)基金产(chǎn)品，其代表作(zuò)是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从(cóng)新出炉的季(jì)报来(lái)看，在上一季度没有(yǒu)单一标(biāo)的持仓比(bǐ)例(lì)超限后(hòu)，这一季度头三大重仓股竟然(rán)全部(bù)超过(guò)10％的比例(lì)上限，它们(men)分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重仓中的(de)汇川技(jì)术和安徽合力(lì)，虽然(rán)去年下半年(nián)以来重仓(cāng)中就没有了三(sān)一重工，但实际上在当季(jì)的重仓行业中，机械制造是(shì)仅次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季报中就表示(shì)：“本季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医药等行业的配置。目(mù)前组合(hé)配(pèi)置(zhì)偏向(xiàng)周期价值，同(tóng)时保持了(le)科技、消费(fèi)板块的适(shì)度(dù)配置。组合(hé)结构(gòu)主要围绕国内经济稳(wěn)增长的(de)主线展开(kāi)，相关配置集(jí)中(zhōng)在优质房地产股、地产产业链，以及(jí)顺周期装备(bèi)等(děng)板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然(rán)未(wèi)进(jìn)重(zhòng)仓股前十(shí)，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓，例如(rú)兰石(shí)重装年报(bào)的十大流通股(gǔ)股东中(zhōng)，富国(guó)天惠新进上榜排名第六(liù)位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金的明星基金经理(lǐ)陈良栋，其在(zài)圈内以善战高(gāo)端制造板块闻(wén)名，目前他在公司所管(guǎn)理的产品(pǐn)数达(dá)到了6只，尤1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克(yóu)其(qí)是他参与管(guǎn)理的长城科创(chuàng)板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自(zì)管理时间(jiān)最(zuì)长的长城新兴产业为例，可以(yǐ)看(kàn)到一季度与众不同的(de)一点是，消费电子(zi)赛道(dào)股(gǔ)票在其(qí)中占据明显的(de)数量优势。具体说(shuō)来，虽然(rán)在基金十大重仓中不见耳熟能(néng)详的龙头立讯精密，但大(dà)体包括华测(cè)导航、东(dōng)山精密、电(diàn)连技术、和而(ér)泰(tài)、科大讯(xùn)飞都能被(bèi)划(huà)入到消费电(diàn)子的大范畴(chóu)中，也就(jiù)是说其占据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因(yīn)：“预(yù)期今年下半(bàn)年或明年，消费电(diàn)子会有一个触底回升的过程。如果(guǒ)叠(dié)加在汽(qì)车产业链上的布局，我判断可(kě)能(néng)对收入利润拉动更大。消费(fèi)电(diàn)子(zi)的复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因素显(xiǎn)示，目前该板(bǎn)块去库存可能也进入到尾声阶(jiē)段，接下(xià)来(lái)苹果新品推(tuī)出或是行业复苏契(qì)机。

　　而在高端制造(zào)这一领域中，还(hái)有不可忽视(shì)的一环就是军工装备。同时(shí)作为成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要(yào)一级，军工虽然(rán)很难(nán)有持(chí)续(xù)性的表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金(jīn)经理(lǐ)万方方，是圈内少数(shù)同时管理两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时(shí)间最长的军工安(ān)全混合为例，实际上一季度他仅在十大重仓股中做出(chū)了一(yī)处调整(zhěng)，也(yě)就是用昊华科技替(tì)代了上一季的新雷能。从(cóng)整体(tǐ)10只标的所属细(xì)分来看，明显中航(háng)系乃(nǎi)至航空航天(tiān)赛道占(zhàn)据优(yōu)势(shì)。而这一(yī)思路(lù)在他管理的高端装备龙头(tóu)乃至全市(shì)场基金中都体现得颇为(wèi)明(míng)显。进一步(bù)对照两只军工主(zhǔ)题产品(pǐn)，《红(hóng)周刊(kān)》发现重(zhòng)叠的(de)公(gōng)司(sī)有八家，惟二(èr)的区别(bié)是高(gāo)端装备龙(lóng)头中用复旦微电和西部超(chāo)导替(tì)代了(le)前者中的钢研高(gāo)纳和昊(hào)华(huá)科(kē)技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探究未来(lái)两年确定(dìng)性的(de)产业趋势和高增长的(de)细(xì)分赛道，组合构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在(zài)高确定性的航空发动机(jī)赛道、景(jǐng)气(qì)度弹性(xìng)潜(qián)力较(jiào)高的航天导(dǎo)弹产业链、航空装备平台型(xíng)企业(yè)以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材料领域重点(diǎn)投(tóu)入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

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