本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招募说平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家(jiā)基(jī)金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其(qí)中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依(yī)然(rán)是(shì)市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司(sī)今年以来(lái)依然延续(xù)了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式上线(xiàn)等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大。

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