30年(nián)“不败”的可转债信仰(yǎng)，突(tū)然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可(kě)转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债历史上从(cóng)未有过(guò)如此(cǐ)低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担(dān)心退市和违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续(xù)不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数(shù)和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有色等(děng)也跌超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资金却是(shì)逆势抄底，全(quán)天净(jìng)买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市(shì)场

　　30年没(méi)有过(guò)的(de)可转债退市(shì)历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告(gào)知要退市，打破了30年来的可转债没有出现(xiàn)正股和(hé)转债退(tuì)市的历史(shǐ)。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退(tuì)市(shì)，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜特转债今日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字跌停(tíng)，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形(xíng)，以(yǐ)及(jí)可能(néng)面临的违约(yuē)。彻底(dǐ)带崩(bēng)了整个低价转债，过(guò)去的双低策(cè)略似乎也不(bù)再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现(xiàn)大批价格跌破(pò)100元(yuán)的低价(jià)转债(zhài)，而一年前市场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭”100元(yuán)以下(xià)可转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转债价格低(dī)于100元(yuán)。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波(bō)动剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速(sù)跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻(fān)红(hóng)后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点评(píng)表示，4月(yuè)新(xīn)增社融(róng)、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同(tóng)比(b冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思ǐ)均(jūn)低于Wind一致预(yù)期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票(piào)据(jù)利率下行，数据走弱在方向上不超(chāo)预期(qī)，但(dàn)幅度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热(rè)不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱(ruò)，单(dān)月(yuè)新增创历史新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款转负(fù)；3）私人部(bù)门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非(fēi)金融(róng)企业(yè)盈利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制(zhì)造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再(zài)次(cì)印证复苏成色需巩固，或提(tí)升政策(cè)加(jiā)码“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍超(chāo)预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需(xū)求(qiú)均支撑了(le)外需，内需同(tóng)样在修(xiū)复(fù)下(xià)市场(chǎng)分子端(duān)边(biān)际(jì)向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍(réng)可能(néng)有增量政策出台，对(duì)市场均(jūn)是呵护而(冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思ér)非压(yā)力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联储(chǔ)本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患同(tóng)时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行下，后(hòu)续海(hǎi)外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板块内部的分化，热门板块交易性的波动是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策呵护延续、外(wài)资流出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修复延(yán)续。

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