财联社4月29日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）“一口牙(yá)县(xiàn)城一套房”、“一口牙(yá)一辆宝马(mǎ)车”……这些生活中经常听到的玩笑话，透露出“种牙贵”让人望而却步的无(wú)奈现(xiàn)实(shí)。近日(rì)，北(běi)京、河北、浙(zhè)江、四川(chuān)等(děng)多地医保部门发布公(gōng)告，于(yú)4月(yuè)20日(rì)落实口腔种植医(yī)疗服务收(shōu)费、种植体集中带量采购、牙(yá)冠竞价挂网“三(sān)位一体”的综合治理(lǐ)措施，单颗(kē)种植牙的价格降低一(yī)半(bàn)左右。网(wǎng)友直呼江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句：再也不用担心“口(kǒu)腔刺客(kè)”了！

　　“我们(men)在(zài)临(lín)床工作(zuò)中，也(yě)看到不少(shǎo)患(huàn)者延迟了(le)种牙计划，就(jiù)在等集采政策落地。”中华(huá)口腔(qiāng)医(yī)学会种植专委会常委满毅(yì)告诉南方周(zhōu)末记者，“集采后的种植牙将为更多患者减轻医(yī)疗负担(dān)，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露(lù)，本(běn)次集采汇(huì)聚全(quán)国近1.8万家医疗机(jī)构(gòu)的需(xū)求(qiú)量，达287万套(tào)种植体系统，约占国内年种植牙数量（400万颗）的72％，预计(jì)每(měi)年可节(jié)约患者(zhě)费用40亿元左右。随着(zhe)医疗服务价格(gé)相关规定出台，三(sān)级公立(lì)医(yī)院常规(guī)种植牙医疗服务(wù)价格为单颗4500元。

　　第四次全国(guó)口腔流(liú)行病学调(diào)查结果显示，65岁-74岁老人当(dāng)中有86％存在牙缺失。新京报贝(bèi)壳财经(jīng)记(jì)者走访发(fā)现，多家北京(jīng)民(mín)营连锁(suǒ)口腔机构在(zài)4月1日即开始(shǐ)了“集采价”的种植牙促销，价格已低至3000多(duō)元(yuán)/颗(kē)，并表示(shì)“降价不(bù)降质(zhì)”。此外，规范整(zhěng)合后的山东(dōng)省(shěng)口腔种植医疗(liáo)服务价格项目4月1日正式(shì)落(luò)地(dì)实施。当天，“随着牙冠(guān)、种植体等(děng)集采价格(gé)落地执行，种植(zhí)牙相(xiāng)关的咨询量、问诊(zhěn)量、手术量都大幅增长(zhǎng)，其中手术数(shù)量比之前增(zēng)加80％-90％。”济南市口腔(qiāng)医院副院(yuàn)长、副主任医师解建立说。

　　集(jí)采的靴子落地，种植牙行业是否会再度站上风口？“预计未来(lái)国(guó)内的种植(zhí)牙数(shù)量，有望(wàng)从目前每年(nián)400万颗，增长到每年1000万颗以(yǐ)上。”专家(jiā)告(gào)诉南方(fāng)周末记者，他(tā)认(rèn)为(wèi)这个目标或许一年后就能实现(xiàn)。而对于起(qǐ)步较晚的国产种(zhǒng)植牙耗材(cái)厂商而言，集(jí)采(cǎi)是(shì)压(yā)力也是机(jī)会(huì)。一位国产种植牙企业代表透露，尽(jǐn)管(guǎn)国产品牌产品拥有一(yī)定的价格优势(shì)，但销售份额(é)占有率尚不足10％，本次(cì)集(jí)采后很难快速(sù)放量或实(shí)现“国产替(tì)代(dài)”。但(dàn)对于临床应用时间短、案例(lì)少(shǎo)的(de)国产种植牙来说，整个(gè)种(zhǒng)植牙市场规模的扩大，将(jiāng)有助(zhù)于企业积累更多(duō)的(de)临(lín)床应(yīng)用数据和案例，对未来长期的应用和研(yán)发会有一(yī)定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙(yá)纳入集采(cǎi)带动国内耗(hào)材需求(qiú)爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老(lǎo)龄化和支付(fù)能力提高，近年来种植牙需(xū)求呈现(xiàn)爆发(fā)式增长。根据牙博士招股(gǔ)说(shuō)明书，2020年国内种植(zhí)牙市场规模为(wèi)431亿(yì)元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计(jì)2030年(nián)市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复(fù)合增速为16.06％。

　　种植牙产业链(liàn)中包括上游设备和耗材企业：种(zhǒng)植类如(rú)华(huá)西(xī)口腔(qiāng)科技(jì)中心(xīn)等；修补类如正海生(shēng)物、奥精医疗等；设备类如口腔全景机和(hé)锥形束投照计算(suàn)机重组(zǔ)断(duàn)层影像(xiàng)设(shè)备的美亚(yà)光电(diàn)等；数字软件类如3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂(chǎng)商爱尔创（国(guó)瓷材料(liào)）等。中游为器械经销商：松佰牙科等；下游(yóu)为口腔医疗机构如通(tōng)策(cè)医疗、拜(bài)博口腔等(děng)。

　　浙商(shāng)证(zhèng)券孙建等人在3月20日发(fā)布的研(yán)报中表示，种植牙(yá)集采降价后，其渗(shèn)透率有望得(dé)到快速提(tí)升(shēng)，同时加速(sù)国产(chǎn)口腔CBCT等检测设备需求(qiú)释放。中(zhōng)游设备美亚光(guāng)电、朗视仪器是国(guó)产口(kǒu)腔CBCT设(shè)备龙头(tóu)。种植牙(yá)渗透率(lǜ)提升，民(mín)营医院和诊所的设备需求弹性(xìng)更大(dà)，国产设备依托性价比优势聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上游核心零(líng)部(bù)件上市公司主要为(wèi)奕瑞(ruì)科(kē)技、康众(zhòng)医疗。

　　▌种植牙集(jí)采“短兵(bīng)相接” “牙茅”面临(lín)一(yī)场硬仗

　　正(zhèng)所谓“金眼银牙铜骨头(tóu)”，在A股市场里，牙科一直都被投资(zī)者视为(wèi)坡长雪厚(hòu)的黄金赛道(dào)，关于牙科(kē)的纯正(zhèng)上市(shì)公司只有(yǒu)通策(cè)医疗这一(yī)家。也正是因为(wèi)如此，自通策医疗借壳上市以来，其便(biàn)一直备受资金的追捧，被投资(zī)者(zhě)奉为“牙(yá)茅”。然(rán)而，通策医疗最近几年在资(zī)本市场走(zǒu)势(shì)一路下行，前年最风光的时(shí)候曾触(chù)顶1300亿(yì)元市值，而不到2年的(de)时间内市(shì)值蒸发(fā)超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种植业(yè)务位(wèi)列通策医疗五大业(yè)务(wù)板块增速第(dì)一位。对通策(cè)医疗来说，种(zhǒng)植牙业(yè)务是不可(kě)或缺的市场(chǎng)。业内人士透露，一旦种植牙耗材(cái)被集(jí)采，通策医疗(liáo)的盈利(lì)能(néng)力很(hěn)可能(néng)受影响。面对激烈竞争的(de)市场，大型(xíng)口腔连锁机构(gòu)失去了此前集团采购(gòu)优(yōu)势，与(yǔ)公立(lì)医院(yuàn)及其他民营(yíng)口腔机(jī)构站在(zài)同一起跑线，大幅降价(jià)势(shì)在必行，这也将(jiāng)影响(xiǎng)种(zhǒng)植牙最(zuì)终利润(rùn)率(lǜ)。

　　通策医(yī)疗面对的最大的问题(tí)是，怎么能(néng)把这些增量(liàng)转(zhuǎn)化为自己的(de)增量。竞争(zhēng)来自参与集(jí)采的(de)1.8万家医(yī)疗机构(gòu)，其(qí)中有1.4万家民营医疗(liáo)机构，占总数的(de)80％。想要(yào)获得足够量的(de)种植牙(yá)，一要有覆盖面(miàn)足(zú)够广的口腔机构，二得(dé)有足够多(duō)的医护人(rén)员。“种植牙放量一(yī)直(zhí)是其所期待的一件(jiàn)事。”3月23日(rì)，通(tōng)策医疗(liáo)董秘处(chù)的回复直截了当。2022年(nián)通(tōng)策医(yī)疗发布的财报(bào)中提及——医护人才储备，这也是其(qí)这两年最(zuì)重要的战略布局。

　　通策医疗(liáo)在调研(yán)内容纪要(yào)中提到，宁口2022年上半年营收增长3％，净利润(rùn)下(xià)降是由于2022年新增了40名(míng)医生储备，增加(jiā)的人力成(chéng)本影响了900万元(yuán)利(lì)润。通策医疗2022年三江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句季度财报中提到，为“后集采”时代准备(bèi)，让(ràng)90％以上(shàng)的专家都(dōu)在支持蒲(pú)公英医院快速发(fā)展，目标是让蒲(pú)公英(yīng)医院在最短的时间成为(wèi)当地第一的口腔医院。值得注(zhù)意(yì)的是，通策医(yī)疗的重磅项目“蒲公英计划”在2018年提出，被(bèi)公司(sī)视为(wèi)“未(wèi)来(lái)五(wǔ)年(nián)重要的(de)发展计划”。而如今，目前来看，该计划仍处筹备或培育期，2022年上半年蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净利(lì)润率仅为(wèi)5.5％；前(qián)三季度贡献收(shōu)入(rù)2.98亿元，新增蒲公英分院净利(lì)率仅为8.5％。

　　此外，通策(cè)医疗(liáo)董秘(mì)提(tí)到，这几年相关医生的储备已经足够(gòu)了，“（种植牙）量再增长10倍(bèi)也够(gòu)”。“以价换量更(gèng)容易形成规(guī)模(mó)效(xiào)应(yīng)。目前种植牙渗透率低(dī)，随着价格差异化定价，总量的(de)快速增加(jiā)仍有望形(xíng)成规模的(de)较(jiào)高增长。”这是通江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句(tōng)策医疗2022年底在机构调(diào)研时的观点。一位长(zhǎng)期关注消费(fèi)医疗(liáo)的行业人士分析(xī)，通策医疗的主要市场(chǎng)仍在浙江，但即使在浙江，面(miàn)对(duì)接下来(lái)激烈的种植(zhí)牙市(shì)场(chǎng)，也没有绝对(duì)优势(shì)，“确实是一场(chǎng)硬仗(zhàng)”。

　　“即(jí)使(shǐ)没有集采，未来种植(zhí)牙也会慢慢从一(yī)个高毛利业务变成低毛利业务。因为(wèi)这一部(bù)分对(duì)医生的技术(shù)要求(qiú)并没有那么高，主要靠的是设备(bèi)定位、辅助软件和三维建(jiàn)模。所(suǒ)有的(de)口腔诊所(suǒ)都能做，没有那么深的护城河(hé)，所以市场竞争会比较激烈。”关注(zhù)口(kǒu)腔(qiāng)赛道的投资人说。

　　对于中国的民营口(kǒu)腔医院市场而言，集采消息和盈利曲线下降关(guān)系也不大(dà)。“其实在集采消息(xī)出来之前，民(mín)营口腔(qiāng)诊所就因为价格战的(de)原因，自己(jǐ)就(jiù)把(bǎ)价格压下(xià)来了。低于(yú)4500元的(de)种植价格，在业内(nèi)其实已经比比皆是。”口腔诊所从业者如(rú)是说到。目前，很多民(mín)营(yíng)口腔诊所面(miàn)临着巨大的经营压力，面对高(gāo)昂的诊所(suǒ)房租(zū)、水电(diàn)以及(jí)人工费(fèi)用等，其(qí)实(shí)利(lì)润不算高。有医疗投资机(jī)构(gòu)工(gōng)作人员曾(céng)表(biǎo)示，目前80％的(de)民(mín)营(yíng)连锁口腔机构都处于亏损(sǔn)状态。

　　▌天价种植牙神(shén)话破灭 牙(yá)科诊所(suǒ)或大(dà)批退出

　　有业内人士(shì)给予了一(yī)个乐观的(de)预(yù)测，当(dāng)集采降低(dī)价(jià)格后，原本属于改善(shàn)型医疗需(xū)求(qiú)的种植牙，将(jiāng)会成为百姓们的基本(běn)需求——几十(shí)亿颗(kē)失(shī)牙的市场(chǎng)会打(dǎ)开。这几乎奠(diàn)定了一个薄利多销的局(jú)面(miàn)。但这并不是在(zài)所有(yǒu)牙科诊(zhěn)所都会(huì)发生的局面。当耗材价格下降后，牙医利益会受到直接(jiē)冲击。“在大部分诊所里(lǐ)，医生收入是和耗(hào)材挂钩的。这和骨科心脏支架集采的影(yǐng)响类似，医生的工作量(liàng)加大(dà)不说(shuō)，收(shōu)入会(huì)减少。”业(yè)内人士表示最担心的是到(dào)底能不能以价(jià)换量。如(rú)果薄利了，但最终(zhōng)没有多销(xiāo)，经营可能难以为继。

　　牙(yá)科是医(yī)院所(suǒ)有科室中，最适(shì)合独立执业的。即便在改革开放之前，全国各地的个体牙(yá)医也不(bù)在(zài)少数。国家卫生(shēng)统(tǒng)计年鉴显(xiǎn)示，2020年全国民营口腔医院(yuàn)、诊所(suǒ)加起(qǐ)来有(yǒu)66000多家(jiā)，提供的口(kǒu)腔医疗(liáo)服(fú)务占到总(zǒng)量69％左右。民营口腔(qiāng)医院或诊所(suǒ)的一大特点就是连(lián)锁率(lǜ)特别低，只有约(yuē)4.8％，绝大(dà)部分牙科诊所都是“个体(tǐ)户(hù)”。牙科(kē)特(tè)别依赖医生的个人能(néng)力，牙医独立执业会比其(qí)他专科(kē)容(róng)易很多(duō)。

　　“种植牙的暴利在上(shàng)游的(de)厂(chǎng)家，到了(le)终端诊(zhěn)所，利润空间很微薄，还没(méi)有算上房(fáng)租、水电、折旧。”业内人士认为，假如耗材降价，但没有(yǒu)带来体量的增长(zhǎng)，薄(báo)利了之后又没多销(xiāo)，就(jiù)形(xíng)成了一个悖论。当收入不(bù)足以(yǐ)支撑过高的运营成本时，一(yī)些诊所不得不关停退市。长远来看(kàn)，种(zhǒng)植(zhí)牙是整个口(kǒu)腔治(zhì)疗过(guò)程(chéng)中，应对牙齿缺失时最(zuì)后的办(bàn)法，更(gèng)重要(yào)的是提(tí)高公众对口(kǒu)腔卫生的关注意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是希望(wàng)在80岁(suì)的时候(hòu)每(měi)个人都(dōu)有20颗以上的(de)好牙齿(chǐ)，而(ér)不是(shì)20颗种植牙(yá)。”业内人(rén)士如(rú)是说(shuō)。

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