今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要人(rén)为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多(duō)数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗(hàn)、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也(yě)就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部(bù)分(fēn)美国议员(yuán)提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第(dì)二(èr)次(cì)世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正(zhèng)式(shì)确立了对(duì)美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的(de)支出(chū)限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫(gōng)无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊制(zhì)”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作(zuò)为手握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的(de)超级(jí)大(dà)国，本(běn)身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行(xíng)美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维(wéi)持美(měi)国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也(yě)相当于是美方对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债(zhài)券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不(bù)会对此进行过于(yú)激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国(guó)第(dì)二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研究稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊)上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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