全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今(jīn)年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的(de)一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增(zē黄山山体主要由什么岩石构成ng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的(de)长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，黄山山体主要由什么岩石构成缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央行(xíng)一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国(guó)经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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