在锂价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报(bào)和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己(jǐ)研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度(dù)观(guān)察来(lái)看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度(dù)是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能(néng)扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代(dài)也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年(nián)报(bào)数(shù)据显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而(ér)在大储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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