华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结(jié)构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒(mào)着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产价(jià)值被(bèi)夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenb江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句urg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公(gōng)司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自(zì)的(de)资(zī)产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国(guó)大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的(de)。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子(zi)公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句(wéi)一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研(yán)究中假设(shè)，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告(gào)“自(zì)以为是(shì)”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告(gào)对伊(yī)坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的(de)激(jī)进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个(gè)上市公司(sī)董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行(xíng)业(yè)的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做(zuò)空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛(tán)，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短1江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句0日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来(lái)头(tóu)？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学(xué)习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司的(de)市(shì)值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德(dé)森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价(jià)随(suí)即(jí)大涨约8％。

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