近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风向变动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A A2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案ccumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金(jīn)“施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地(dì)位。可(kě)能很多人不(bù)知道的(de)是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调阀行业(yè)全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门(mén)行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多的其(qí)它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格力(lì)电器、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东方(fāng)财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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