衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化(huà)季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只的(de)自(zì)动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局(jú)的(de)许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息(xī)称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可(kě)能会导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士的(de)密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基(jī)本跌回(hnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗uí)OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报(bào)记(jì)者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，但外(wài)盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于(yú)近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧情(qíng)绪(xù)更为明(míng)显，也(yě)使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力(lì)，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有(yǒu)明显的(de)情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随(suí)着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关(guān)注美联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的(de)变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需(xū)求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经济面临(lín)衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定(dìng)程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电(diàn)需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间会有(yǒu)所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价(jià)格(gé)的(de)影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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