衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化季环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投(tóu)资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的(de)最大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的(de)自(zì)动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光(guāng)的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主题(tí)的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言(yán)人美(měi)东时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论(lùn)称，这番言论(lùn)看(kàn)似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的(de)电话接触(chù)到(dào)鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人(rén)士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下(xià)会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于(yú)外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美(měi)国债(zhài)务压(yā)力及(jí)经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度(dù)关(guān)注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于(yú)海外经济(jì)衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地(dì)区(qū)的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很(hěn)快(kuài)到(dào)来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或(huò)将逐(zhú)步消(xiāo)退(tuì)，后期原油(yóu)市(shì)场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继(jì)续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧

　贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至(z贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用hì)历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上升(shēng)，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还(hái)是会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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