自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达1离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢69亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内(nèi)资(zī)金的(de)目光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的(de)特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机等科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸(xī)引资(zī)金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一(yī)致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的(de)表现，经过(guò)了(le)三年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接(jiē)近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他(tā)半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片厂商提(tí)升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际(jì)局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金(jīn)经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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