金融界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活(huó)过来了(le)，甚(shèn)至还在(zài)不(bù)断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍(réng)然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生中也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投(tóu)资(zī)日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时(shí)点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票(piào)，我们(men)也能很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他们(men)所拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石(shí)集团两年(nián)前在日(rì)本(běn)一举收购(gòu)8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克(kè)拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本(běn)受益(yì)于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日(rì)本(běn)股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发(fā)生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站(zhàn)在(zài)事后(hòu)马后炮(pào)的(de)角度看，对(duì)股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在(zài)等(děng)待出手的时机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了(le)被低估的日本(běn)资(zī)产，自(zì)此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明(míng)自己的确(què)被低估了。据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本面发生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)助推也(yě)是一股不(bù)容忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业(yè)价(jià)值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮(cháo)。

　　一(yī)向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。至于日本股市未来(lái)将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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