金融界5月22日(rì)消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资(zī)者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比在美(měi)国以外(wài)任何其他(tā)国家都多(duō)。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世(shì)界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但(dàn)其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大变(biàn)化的(de)背(bèi)景下，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研(yán)究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的(de)设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(x繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？iāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下(xià)反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及(jí)人工智(zhì)能的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值和(hé)资本(běn)效率从(cóng)而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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