市场再(zài)迎来(lái)风险管理新(xīn)利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会宣布(bù)，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资(zī)者将拥有更(gèng)灵活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将(jiāng)有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸引资金入市(shì)，也(yě)能更好地(dì)服(fú)务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)还表(biǎo)示，自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗(guān)措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会也表示(shì)，一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要安排。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市(shì)场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)5中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗87.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流入(rù)超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居(jū)第二位的是易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场对风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具的呼(hū)声不(bù)断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在投资(zī)科创(chuàng)板个(gè)股面临的价(jià)格波动(dòng)更大，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将(jiāng)会给投(tóu)资(zī)者提供更加(jiā)灵活的风险管理工具(jù)，使(shǐ)得(dé)投资者更有效率(lǜ)管理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够有(yǒu)更多(duō)的时间(jiān)和(hé)精(jīng)力去关注标(biāo)的对应上(shàng)市公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩(hán)乾认(rèn)为，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场(chǎng)的容量(liàng)将有(yǒu)所(suǒ)扩(kuò)大，提供更(gèng)好(hǎo)的流动(dòng)性，市场稳定性提(tí)升；也将为市场带来更多(duō)的增量资金，更好(hǎo)地服(fú)务科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。截至目(mù)前(qián)，市场已上市(shì)7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在(zài)去年，就(jiù)有4只新品种上(shàng)市，包括(kuò)上交所旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗(qí)下的(de)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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