本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìn小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)g)问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募(mù)基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基(jī)金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金、博(bó)时(shí)基(jī)金四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性的(de)增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回报、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来(lá小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)i)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润正增(zēng)长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是(shì)市(shì)场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异(yì)较大。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数量(liàng)外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快的增长速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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